10 октября 2025 года (пятница) произошло крупнейшее событие ликвидации в истории крипторынка, общий объем ликвидации превысил 10 миллиардов долларов (примерно 70 миллиардов юаней), в основном это произошло в результате маржинальной торговли основными активами, такими как биткойн (BTC) и эфириум (ETH). Это падение привело к кратковременному испарению нескольких сотен миллиардов долларов общей рыночной капитализации, затронув десятки тысяч трейдеров. При этом около 95% ликвидаций составили принудительные закрытия длинных позиций, что подчеркивает риски высоколевериджной торговли. Событие было названо несколькими аналитическими платформами (такими как Coinglass) "крупнейшей волной ликвидаций в истории криптовалют".
Причина: ключевым триггером поста Трампа в социальных сетях является сообщение бывшего президента США Дональда Трампа в X (бывший Twitter), касающееся ухудшения отношений между Китаем и США и потенциальных мер торговой мести. Конкретные моменты включают:
Отношения между Китаем и США ухудшились до такой степени, что "встречи не требуется".
США будет мстить с помощью финансовых и торговых мер.
Ссылаясь на "монополию Китая на редкоземельные элементы", были повышены тарифы (подразумевается дополнительный 100% тариф и контроль за экспортом программного обеспечения).
Пост был опубликован около 10 октября по восточному времени США и быстро вызвал панику на глобальных рынках. Высказывания Трампа были восприняты как геополитический сигнал, усиливающий опасения по поводу торговой напряженности между США и Китаем, что привело к коллективной распродаже рискованных активов (таких как криптовалюты). В то же время индекс Nasdaq на фондовом рынке США упал на 3,56% (что происходит крайне редко), индекс доллара упал на 0,57%, цена на нефть упала на 4%, а цены на медь и другие товарные рынки также упали, в целом рынок переключился на режим укрытия от рисков. Реакция крипторынка запаздывала примерно на 30-60 минут (возможно, из-за задержек в системах контроля рисков маркет-мейкеров), затем биткойн упал с примерно 98 000 долларов до 92 000 долларов (падение на 5,47%), а эфир и другие последовали за ним, упав более чем на 10%.
Это непосредственно вызвало цепную ликвидацию позиций с плечом: падение цен → недостаток маржи → автоматическое закрытие позиций → дальнейшая распродажа → больше ликвидаций, формируя порочный круг. Процесс цепной реакции.
Первоначальный шок на рынке: после публикации поста Трампа фондовый рынок США сначала обвалился (Nasdaq упал на 3,56%), крипторынок медленно последовал. Трейдеры с плечом (особенно розничные и высоко-левериджные счета) оказались в наиболее уязвимом положении, объем ликвидаций на платформах CEX, таких как Binance, OKX, Bybit, резко возрос.
Эффект увеличения ликвидаций:
▪ Объем: за 24 часа произошло ликвидирование на сумму более 10 миллиардов долларов, из которых BTC составил 5,65 миллиарда долларов (длинные позиции 4,17 миллиарда, короткие 1,45 миллиарда), ETH составил 1,7 миллиарда долларов. Это затронуло более 700 000 трейдеров.Работа платформы:
CEX: Binance и другие справились успешно, но высоколевериджные арбитражные стратегии столкнулись с серьезными ликвидациями (высокие риски привели к огромным потерям, а низкие к значительным прибылям).
DEX: Aster и Lighter столкнулись с задержками при выводе, dYdX практически парализован; Hyperliquid показал лучшие результаты, вывод средств проходил гладко, а доходы их HLP казны (Hyperliquid Liquidity Provider) возросли на 40% (с 80 миллионов долларов до 120 миллионов долларов), что эквивалентно "поглощению" ликвидированных позиций розничных трейдеров.
Арбитражные возможности: крупные фонды использовали колебания цен USDC (восстановление после паники) для безрискового арбитража на сумму более 10 миллионов долларов.
Широкое влияние:
Общая криптовалютная капитализация упала ниже 4 триллионов долларов, альткойны (такие как SOL, DOGE, XRP) упали на 10-20%.
Отток средств из ETF: чистый отток десятков миллиардов долларов из спотовых ETF на биткойн и эфир, институциональные инвесторы ушли.
Де-регулирование: эта ликвидация очистила высокие рисковые позиции, краткосрочные колебания на рынке могут продолжаться, но также создает возможности для новых участников.
Почему возникает "цепная реакция"?
Механизм плеча: рынок криптодеривативов с высоким плечом усиливает колебания. Цены падают на 5%, что может вызвать ликвидацию длинных позиций, а распродажа еще больше опускает цены.
Слабая ликвидность: в условиях экстремального рынка нагрузки на маркет-мейкеров и DEX-системы слишком высоки, что приводит к задержкам и проблемам с выводом средств.
Макроэкономический фон: наложение эффекта "продажи фактов" после снижения процентной ставки ФРС в сентябре, геополитическая напряженность и слабые экономические данные резко снизили аппетит к риску.
Историческое сравнение: объемы превысили крах FTX в 2022 году (1,6 миллиарда долларов) и внезапное падение в 2020 году из-за пандемии, на этот раз это больше похоже на повторение событий Terra/Luna в 2022 году, но с более "внезапным" триггером.