✅ Аргументы за сильный 4-й квартал
1. Бум капитальных расходов в области ИИ / технологий
Инвестиции в бизнес в ИИ, облачную инфраструктуру, центры обработки данных и программное обеспечение остаются основным двигателем роста. Многие компании заранее увеличивают капитальные расходы, чтобы получить преимущество, что может повысить маржу и доходы для технологических и смежных компаний.
2. Устойчивость потребителей (пока что)
Потребительские расходы еще не обрушились. Многие прогнозы ожидают, что потребление останется поддерживающим фактором, особенно в сегментах с высоким доходом.
3. Смягчение монетарной политики / Снижение ставок
Ожидается, что ФРС далее сократит ставки в 4 квартале, облегчая давление на обслуживание долга и потенциально поддерживая рост кредитования и маржи.
4. Селективные Сильные Стороны в Секторах
Некоторые сектора, особенно авиакомпании, уже подали сигналы о сильных прогнозах на 4 квартал. Например, United ожидает своих самых высоких квартальных доходов, ссылаясь на высокий спрос на путешествия и ценовую силу.
Другие компании с глобальным охватом могут выиграть от более слабого доллара (если это произойдет), конвертируя иностранные доходы более выгодно.
---
⚠️ Ветер против / Риски
1. Инфляция Тарифов и Давление издержек
Повышение тарифов и затраты на цепочку поставок могут уменьшить маржу, особенно в потребительских товарах, производстве и секторах, зависящих от импорта.
2. Смягчение Рынка Труда / Давление на Зарплаты
Некоторые признаки охлаждения в найме и замедления роста зарплат могут ограничить потребительский спрос. Если безработица вырастет, это подорвет доверие и расходы.
3. Замедление ВВП / Замедление Экономического Роста
Многие прогнозы ожидают замедления к 4 кварталу. Например, EY ожидает, что рост реального ВВП в 4 квартале 2025 года замедлится до ~1,2% в годовом исчислении.
Конференц-совет предупреждает, что тарифы будут оказывать большее давление в конце 2025 года и начале 2026 года.
4. Оценка и Рыночный Риск / Волатильность Настроений
Если ожидания будут очень высокими к началу 4 квартала, упущенное руководство или макроэкономические шоки могут привести к резким коррекциям, даже если прибыль будет "сильной" в абсолютных цифрах.
5. Секторная Дивергенция
Не все сектора будут одинаково успешны. Некоторые (например, потребительские товары, зависящие от импорта производства) могут испытывать больше трудностей, чем технологии, программное обеспечение.