Когда биткойн сходит с рельсов и летит вниз, на рынке остаются только сигналы ликвидации и шипение исчезающего богатства.

19 мая 2021 года криптовалютный мир пережил самый темный день в своей истории. Общая сумма ликвидаций за 24 часа достигла колоссальных 6.91 миллиардов долларов США, что эквивалентно 460 миллиардам юаней, которые исчезли в воздухе за один день. Один инвестор оставил сообщение на форуме: "Я потерял все свои сбережения за 15 минут, включая деньги, которые я собирался потратить на свадьбу."

Это всего лишь верхушка айсберга жестокой игры с плечом в криптовалютном мире. Когда мы открываем исторические записи, эти шокирующие цифры фиксируют одно за другим ограбление богатства.

---

01 Тайны списка ликвидаций: десять самых жестоких дней в криптовалютном мире

Согласно авторитетным статистическим данным, десять крупнейших по сумме ликвидаций событий в истории криптовалютного рынка составили захватывающий учебник по рискам:

Первое место: 5 марта 2024 года, 7.68 миллиарда долларов

Биткойн только что обновил исторический максимум, затем внезапно упал более чем на 10%, что привело к массовым ликвидациям трейдеров, открывших длинные позиции на высоких уровнях.

Второе место: 19 мая 2021 года, 6.91 миллиарда долларов

Три крупнейшие профессиональные ассоциации Китая совместно выпустили объявление о предотвращении рисков, связанных с торговлей виртуальными валютами, что вызвало паническое распродажу на рынке.

Третье место: 13 июня 2022 года, 6.54 миллиарда долларов

Данные по инфляции в США достигли рекорда, ФРС объявила об увеличении ставок на 75 базисных пунктов, рискованные активы обрушились.

За этими цифрами стоят бесчисленные разбитые мечты о богатстве. Общая сумма ликвидаций в десяти крупнейших инцидентах превысила 45 миллиардов долларов, в среднем каждое "массовое уничтожение" забирало 4.56 миллиарда долларов заемных средств.

02 Король ликвидаций: кто является "постоянным проигравшим" на фьючерсном рынке?

Анализ данных показывает, что некоторые определенные типы трейдеров почти обречены на провал в игре с кредитным плечом:

Первое приключение новичка

"Я до сих пор помню ликвидацию 18 апреля 2021 года," - вспомнил инвестор из Чжэцзяна Сяо Ли, - "я только три дня как вошел в рынок, использовал 5-кратное плечо для покупки Dogecoin, думал, что быстро заработаю, но в итоге за один день потерял 80% капитала."

Данные показывают, что новички, которые вошли в рынок менее трех месяцев назад, составили 42% от общей суммы ликвидаций. Их типичные черты – чрезмерная уверенность и недостаток осознания рисков.

Последняя попытка азартного игрока

Еще более печально то, что многие из тех, кто пытался "отыграться". 9 ноября 2022 года, во время краха биржи FTX, один инвестор в форуме транслировал свою "последнюю сделку", вложив все оставшиеся 36 ETH в длинную позицию, и всего через 2 часа был принудительно ликвидирован.

"Я знал, что с большой вероятностью произойдет ликвидация, но мне уже все равно," - написал он в посте, - "это конец моей карьеры в криптовалютном мире."

03 Смертельное плечо: от 5 до 100 раз безумия

Кредитное плечо – ключевой фактор, определяющий скорость ликвидации. Анализ исторических данных ликвидаций показывает, что:

Среднее время выживания счетов с кредитным плечом 5-10 раз составляет 47 дней

Среднее время выживания счетов с 20-кратным плечом составляет 12 дней

Среднее время выживания счетов с кредитным плечом более 50 раз составляет менее 3 дней

"Кредитное плечо – это увеличитель мудрости," - говорит опытный трейдер г-н Ван, - "если у вас нет мудрости, оно лишь увеличивает вашу глупость."

10 марта 2023 года банк Silvergate закрылся, что вызвало панику на рынке. Один трейдер, использующий 100-кратное плечо, потерял 150 тысяч долларов за 9 минут, установив рекорд "обнуления" в этой выборке.

04 Биткойн доминирует: колебания короля способны перевернуть весь рынок

Во всех инцидентах ликвидаций Биткойн безусловно является "королем ликвидаций", составив 58.3% от общей суммы ликвидаций.

18 апреля 2021 года Биткойн упал на 17.5% за один день, и только эта криптовалюта вызвала ликвидацию на сумму 2.87 миллиарда долларов. Инвесторы, уверенные, что "Биткойн самый безопасный", оказались под сильным ударом в этот день.

"Нет ни одной криптовалюты, которая была бы безопасной. Когда вы используете кредитное плечо, любое колебание может быть смертельным," - подытожил институциональный трейдер г-н Чжан.

05 Цепная реакция ликвидаций: когда принудительное закрытие вызывает больше ликвидаций

Самая страшная часть ликвидации заключается в ее самоусиливающемся характере. Вот типичная мертвая спираль:

Падение цены → Срабатывание ликвидации длинной позиции → Ликвидация становится давлением на продажу → Дальнейшее падение цены → Срабатывание большего количества ликвидаций

Крах 13 июня 2022 года идеально иллюстрирует этот процесс. За всего лишь 6 часов рынок пережил 12 волн ликвидаций, каждая из которых еще больше опускала цены.

"Это ощущение похоже на то, как смотреть на цунами, которое накатывается волна за волной, и ты не знаешь, куда бежать," - описывал управляющий фондом, который тогда держал много длинных позиций.

06 Откровение выживших: те, кто заработал в дни ликвидаций

В то время как большинство людей потеряли все свои средства, небольшая группа трейдеров получила потрясающие прибыли в дни ликвидаций:

Охотник за короткими позициями

"19 мая для меня был хорошим днем," - признался профессиональный трейдер Сяо Линь, - "накануне я открыл короткую позицию и в тот день получил 230% прибыли."

Данные показывают, что в десяти днях ликвидаций средняя доходность коротких трейдеров достигла 187%, но они составляют менее 15% от общего числа трейдеров.

Пиршество арбитражеров

Некоторые проницательные арбитражеры, применяя стратегии арбитража между фьючерсами и спотами, стабильно зарабатывают на волатильности. Во время обвала 5 марта 2024 года один арбитражный фонд получил 11.6% дневной прибыли.

"Когда рынок в панике, цены искажаются, и это наша возможность," - заявил руководитель фонда.

07 После ликвидаций: те, кто исчез, и возрожденные души

Ликвидация означает не только потерю средств, но часто сопровождается переломными моментами в жизни:

Покинуть рынок

"После 19 мая 2021 года в моем телеграм-чате 13 друзей больше не разговаривали," - поделился администратор одного криптовалютного сообщества, - "они просто тихо ушли."

Начать заново

Некоторые также выбирают новый старт. Инвестор из Кореи г-н Ким, который потерял 800 тысяч долларов при крахе LUNA в 2022 году, теперь стал пекарем. "Криптовалютный мир научил меня одному: реальная жизнь важнее иллюзорного богатства."

Непокоренный воин

Конечно, есть и те трейдеры, которые продолжают пытаться. "Я уже трижды попадал под ликвидацию," - сказал инвестор из Цзянсу, - "каждый раз я снова вношу средства, я верю, что в следующий раз смогу добиться успеха."

---

Самые темные одиннадцать дней в истории ликвидаций стали живым уроком по управлению рисками для всех участников. Кредитное плечо может увеличить доходность, но в первую очередь оно увеличивает риск.

Трейдеры, выжившие в ликвидациях, часто подводят аналогичные правила выживания: легкие позиции, следование тренду, установка стоп-лосса. За этими шестью словами стоят бесчисленные слезы и уроки неудачников, исключенных из рынка.

Будущее криптовалютного мира принесет новые рекорды ликвидаций, новые мифы о богатстве и новую группу трейдеров, которые верят, что не повторят старых ошибок. История не повторяется, но рифмуется. В этом рынке единственное, что можно считать определенным, это сама неопределенность.