Инфляционная игра Cardano: майнеры выигрывают, а мелкие инвесторы становятся подстраховщиками?
Многие все еще восхваляют механизм доказательства доли Cardano как "децентрализованный" и "экологически чистый с низким энергопотреблением", но если вы внимательно посмотрите на его экономическую модель, то увидите, что это элегантно упакованная игра с инфляцией.
Cardano каждый эпоха (примерно 5 дней) будет выпускать ADA из резервного пула в качестве вознаграждения. Часть этой ADA идет валидаторам (майнерам), а часть распределяется между делегаторами. Кажется, что все получают выгоду, но на самом деле настоящую прибыль получают крупные майнеры.
Почему?
Потому что годовая ROA (возврат на активы) всей системы составляет примерно 2,5%, но большая часть вознаграждений в первую очередь идет тем, кто управляет стабильными и крупными майнинг-пулами. Даже если мелкий инвестор ставит 10000 ADA, за год он получит лишь несколько сотен. А операторы пулов обычно управляют десятками миллионов ADA, и после вычета серверных затрат, электричества и комиссии, ежегодно могут легко зарабатывать десятки тысяч до сотен тысяч ADA в виде "инфляционных дивидендов".
Не забывайте, что эти вознаграждения в ADA не появляются из ниоткуда — они все происходят из инфляционной эмиссионной механики Cardano. Общее количество ADA ограничено, но темп выпуска резервного пула означает, что в обозримом будущем система будет постоянно выбрасывать новые ADA на рынок для оплаты "вознаграждений". Другими словами, доходы операторов пулов на самом деле являются результатом инфляции, заставляющей мелких инвесторов оплачивать их.
Ваши ADA постоянно размываются, а полученные вами вознаграждения за ставку явно не успевают за темпами инфляции. Операторы пулов зарабатывают на "системных вознаграждениях", а мелкие инвесторы получают "психологическое утешение".
На мой взгляд, эта экономическая модель Cardano в основном перекладывает "инфляционное давление" на обычных держателей токенов, позволяя операторам майнинг-пулов стать главными победителями этой игры с правами.
#ADA
На вид "децентрализованно", но на самом деле власть и利益 давно централизованы. Механизм стейкинга Cardano, возможно, не является мошенничеством, но определенно это тщательно спланированная "медленная обдираловка".
