Yuanbao Inc. — это основанная в Китае компания по онлайн-распределению страхования и услуг. Она сосредотачивается на предложении медицинских, критических заболеваний, жизни и других страховых продуктов с помощью технологий, а также аналитических и маркетинговых систем.
Компания вышла на рынок США под тикером “YB”.
По последнему профилю: выручка за последний период составляет около 529,8 миллиона долларов США, чистый доход около 218,0 миллионов долларов США, выпущенные акции ~46,08 миллионов.
Почему это важно: Китайский рынок страхования велик и растет, а компании, которые могут эффективно распределять страхование с помощью технологий и данных, могут добиться значительного роста. Yuanbao позиционирует себя в области технологий и страхования (insurtech).
Рассмотрение: деятельность в Китае сопряжена с регуляторными, конкурентными и циклическими экономическими рисками (включая сдвиги в регулировании). Публичное размещение акций в США для китайской компании добавляет кросс-граничный риск.
---
День 2 — Финансы и оценка
По данным: trailing P/E Yuanbao составляет около ~6,8× на основе EPS ~3,46 долл. США.
Диапазон за 52 недели: минимум ~14,04 долл. США, максимум ~31,00 долл. США.
Ключевые сильные стороны:
Чистая прибыль положительна, что хорошо для относительно новой публичной компании.
Низкий P/E указывает на то, что рынок, возможно, в настоящее время устанавливает умеренные ожидания роста или учитывает повышенные риски.
Ключевые риски/проблемы:
Рост: если Yuanbao хочет масштабироваться, ему нужно будет продолжать наращивать долю рынка и, возможно, инвестировать в технологии, что может повлиять на маржу.
Регуляторная среда в Китае (по страхованию, данным/аналитике и иностранным компаниям) может меняться очень быстро.
Оценка: хотя P/E кажется низким, это может отражать опасения по поводу устойчивости роста или рисков (поэтому скидка).
---
День 3 — Перспективы и выводы
Перспективы: для того, чтобы Yuanbao хорошо себя проявил в будущем, ему, вероятно, нужно будет достичь:
Продолжающийся рост выручки при здоровой марже.
Поддержание или улучшение рентабельности (то есть не просто рост, а рентабельный рост).
Справляйтесь с регуляторными, макроэкономическими и конкурентными трудностями в Китае.
Выводы для инвестора:
Если вы верите в модель инсуртех в Китае и считаете, что Yuanbao может масштабироваться, управляя затратами, это может стать возможностью «цена + рост».
Однако, если вы склонны к избеганию рисков, связанных с регуляторной средой или рынком Китая, понижение оценки может отражать эти риски.
Как всегда: важно диверсифицировать. Если вы выделяете средства на компанию, подобную Yuanbao, рассматривайте её как часть более широкого портфеля, а не как ставку на одну компанию.
Следите за предстоящими отчетами о прибылях, изменениями регуляторной среды в Китае по вопросам распределения страховок и данных, а также способностью компании сохранять рентабельность.