В последние несколько месяцев рынок криптовалют переживал период консолидации и исследований после отката от высоких уровней. Хотя взрывного роста, как в прошлом году, не произошло, в фундаменте рынка происходят глубокие и важные изменения, накапливающие силы для следующего цикла.

1. Рыночная динамика и макроэкономическая среда

1. Потоки капитала в Bitcoin ETF стали индикатором рыночных настроений**

Событие: с тех пор как в январе этого года в США был одобрен запуск спотового Bitcoin ETF, данные о чистом притоке/оттоке капитала стали самым непосредственным фактором, влияющим на цену Bitcoin. После периода устойчивого чистого притока в последнее время наблюдаются колебания, в некоторые торговые дни чистый отток был значительным.

Влияние: это свидетельствует о дальнейшем принятии Bitcoin традиционной финансовой системой, механизм его ценообразования более тесно связан с потоками капитала Уолл-стрит. Внимание рынка сместилось с «будет ли одобрен» на «насколько велик интерес к капиталу».

2. Спотовый Ethereum ETF одобрен, но время上市 отложено

Событие: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в мае неожиданно одобрила документы 19b-4 для спотового Ethereum ETF от нескольких учреждений (таких как BlackRock и Fidelity). Однако процесс утверждения их регистрационного заявления S-1 занял больше времени, чем ожидалось, что привело к задержке официальной торговли ETF.

Влияние: хотя торговля еще не начата, само одобрение рассматривается как значительная победа на уровне регулирования, подтверждающая ожидания о том, что Ethereum не является ценными бумагами. Рынок с нетерпением ждет его окончательного上市, что считается ключевым катализатором для привлечения нового институционального капитала в экосистему Ethereum.

3. Макроэкономическое давление продолжается: высокая процентная ставка и укрепление доллара

Событие: ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой продолжают откладываться, доллар остается сильным. Это снижает привлекательность рискованных активов, таких как криптовалюты.

Влияние: «жесткая» нарратив макроэкономики сдерживает аппетит к риску на рынке, что приводит к замедлению темпов притока капитала на крипторынок, а общий рынок находится в состоянии слабой волатильности.

Центр виртуальных активов, его позитивное регулирование составляет конкуренцию США, предоставляя рынку еще один важный вход для соблюдения норм.

$BTC $ETH