Недавно MAS Сингапура объединилась с DBS, UOB и ICBC, чтобы продвигать совместимую сеть депозитных токенов SGD.
Кроме того, DBS и JP Morgan совместно разработали рамки кросс-цепной совместимости.

Но настоящий шок наступил, когда JPMorgan выпустил свой депозитный токен (JPMD) на блокчейне Base — самая агрессивная попытка связать банковские рельсы с рельсами публичной цепи.

Почему?
Потому что банки испытывают давление.

В то же время Circle (USDC) сообщил о отличных финансовых результатах, но его акции упали на 12% за ночь.
Помимо "ожиданий снижения ставки Трампа", еще одна сила тихо поднимается:

👉 Токены депозитов приходят.

Так кто выигрывает?
JPMorgan’s JPMD или Circle’s USDC?

Давайте перейдем к выводу — это не то, что думает большинство людей.

🔭 Ключевой вывод

1. Кто будет устранен? Не USDC. Не JPMD.

Те, кто потерпит неудачу, будут:

  • ❌ Банки, которые не имеют возможности работы с публичной цепью (они все равно будут вынуждены перейти на блокчейн)

  • ❌ Нерегулируемые или непрозрачные стейблкоины (они не переживут будущие циклы соблюдения)

2. Кто выживет?

  • ✔ Токены депозитов, выпущенные регулируемыми банками (государственная поддержка, соблюдение в первую очередь)

  • ✔ Высокая прозрачность, авторитетные стейблкоины (например, USDC)

3. Почему? Потому что они обслуживают две разные вселенные долларов США:

  • Банковские доллары (банковские депозиты → токены депозитов)

  • Интернет-доллары (стейблкоины открытой сети)

Эти два мира не заменяют друг друга — они сосуществуют.

🔍 Что мы можем увидеть из модели распределения JPMD?

1. JPMD в основном — это "банковские деньги"

  • Представляет собой депозиты JPMorgan

  • Юридически, обязательство банка

  • Сильно регулируется: FDIC, KYC/AML, строгий объем использования

  • Традиционно не может покинуть сеть JPMorgan

  • Но теперь цепочка Base позволяет "зеркальную версию на цепи"

2. USDC — это "цифровой доллар открытой сети"

  • Глобально переносимый

  • Подключается непосредственно к DeFi, DEX и системам кросс-цепи

  • Несравненная глобальная ликвидность

  • Легкая интеграция на уровне API для финтехов, приложений и цепей

3. Base становится нейтральным уровнем расчетов

Впервые в истории:

Токен банковского депозита (JPMD)
и публичный стейблкоин (USDC)
существуют на одной цепи для реального времени расчетов.

Это не просто технический прогресс.
Это банки официально вступают в крипто рельсы.

⚔ JPMD против USDC — конкуренты или партнеры?

(1) Сотрудничество: Мост между банковским капиталом ↔ капиталом на цепи

JPMD → приносит банковские деньги на цепь
USDC → приносит крипто деньги в финтех и платежи

Вместе они:

  • JPMD = банковская система на цепи SWIFT

  • USDC = открытый интернет-доллар для приложений, DeFi и глобальных пользователей

С обеими на Base:

Банковские рельсы ↔ Крипто рельсы
наконец-то соединены на высокой скорости.

Это дополнительно, а не враждебно.

(2) Конкуренция: Борьба за доминирование расчетов в долларах

Цель JPMorgan для JPMD

  • Доминировать в институциональных расчетах

  • Обеспечить полностью соответствующий "банковский доллар на цепи"

  • Завоевать корпоративных клиентов, которые в настоящее время используют USDC

Стратегия Circle для USDC

  • Стать глобальным интернет-нативным USD

  • Уже принята Visa, Stripe, экосистема Coinbase

  • Ни один банк не может сопоставить свою глобальную совместимость + присутствие в разных цепях

Результат

  • B2B / Банки / Корпорации → JPMD выигрывает

  • Web3 / Глобальные пользователи / DeFi → USDC остается королем

Они не являются заменами.
Они конкурируют только в одной области:
👉 Кто станет основным уровнем расчетов в USD для финансирования следующего поколения.

⭐ Совет финансовой индустрии: Не выбирайте сторону — создавайте двойные активы

Финансовые учреждения, готовые к будущему, должны создавать активы, которые являются:

✔ Поддерживается банковскими резервами

✔ Используется на нескольких публичных цепях

✔ Совместим с USDC/USDT

✔ Интегрируемые в RWA, торговое финансирование, трансакции через границу

✔ Способен функционировать внутри банковских систем и систем Web3

Это не о традиционных финансах против криптофинансов.

Это о системах многорельсовых USD, сосуществующих:

  • Банковские доллары

  • Интернет-доллары

  • Токенизированные RWAs

  • Токены депозитов

  • Стейблкоины

  • CBDC (в конечном итоге)

📌 Финальная мысль

Самая большая ошибка для банков сегодня — это верить:

“Стейблкоины — наши конкуренты.”

Неверно.

Настоящая картина такова:

Токены депозитов заботятся о регулируемом финансировании.
Стейблкоины обеспечивают глобальный открытый интернет.

Оба выживут.
Оба вырастут.
И оба определят следующее десятилетие цифровых финансов.