Последние две недели я занимался ритмом Morpho, и впечатление такое, что «продукт и распространение ускоряются вместе». Официальный пакет слоев управления активами Vaults V2 превращен в стандартный компонент, и теперь каждый может создать хранилище без доверия, распределяя средства по установленным правилам в текущую или любую будущую версию протокола Morpho. Роли и разрешения разделены очень тонко, а пути выхода также прописаны в контракте, что фактически переносит определённость «может ли быть успешно выкуплено» на уровень продукта. Для кредиторов это означает более понятный источник дохода и структуру комиссий; для заемщиков параметры и границы риска видны ещё до начала.
Сторона распределения также расширяет входы. Coinbase объявила о кредитовании USDC, управляемом Morpho, которое формирует замкнутый цикл с его крипто-залоговыми кредитами, пользователи на знакомом фронте завершают весь процесс "внесение—начисление—заложение—заимствование—выкуп", при этом основа остается на логике хранилища, которую можно аудитировать на блокчейне; такой "соблюдаемый опыт на переднем плане + открытый протокол на заднем плане" в DeFi mullet маршруте непосредственно увеличивает доступность и возможность выхода.
Еще более значимо - внедрение пилотного проекта от банковской системы. SG-FORGE объявила о выборе Morpho в качестве своей модели инфраструктуры кредитования DeFi с соблюдением MiCA, разделив маркетмейкинг и управление рисками на профессиональных партнеров, одновременно позволяя управляющим хранилищами курировать активы; управление активами и обязательствами банка впервые проходит по цепочке "открытая инфраструктура + разрешения на соблюдение" на блокчейне, что явно благоприятно сказывается на долгосрочном снижении стоимости обязательств RWA и стабильных активов.
Сторона экосистемы также начинает проявляться в "автоматизации". kpk запустила автоматизированное хранилище на основе代理, написав правила для ребалансировки, триггеров управления рисками и сохранения ликвидности, чтобы избежать отклонений, вызванных ручным вмешательством; в то время как Morpho официально предоставляет SDK, упаковывая модели данных, симуляции и пакетные сделки (Bundler), сторонние фронты практически "готовы к использованию", и именно поэтому в последнее время мы видим постоянное появление новых входов.
С точки зрения базового анализа команда каждый месяц публикует ключевые показатели и нарративы в "Effect", особенно плотные узлы начиная с сентября: официальное发布 Vaults V2, вход глобально системно значимых банков, запуск кредитования DeFi от Coinbase, вся цепочка "продукт—учреждение—распределение" была активирована; в октябре коммуникации продолжают подчеркивать скорость, с которой учреждения и RWA используют кредитные стратегии на блокчейне, что указывает на появление реальных заимствований и распределения активов со стороны спроса. Моя интуитивная оценка заключается в том, что Morpho сейчас больше похож на "базу доходов и кредитования", а не просто на одно кредитное соглашение.
Прямые преимущества для обычных пользователей очень конкретны: во-первых, неконтролируемый и нативный выкуп Vaults V2 превращает "возможно ли выйти в критический момент" в проверяемый факт, не полагаясь на устные обещания; во-вторых, фронтальный вход расширяется с собственного приложения до бирж и кошельков, меньше подписей, более короткие пути, опыт становится более похожим на интернет-банкинг; в-третьих, автоматизированные хранилища и маршрутизация намерений ставят "нужный результат" на первое место, уменьшая терминологию и стоимость проб и ошибок. Для учреждений разделение ролей и факторы предельности делают управление рисками более количественным, совместно с SDK для быстрой интеграции пилотные проекты могут быстро выйти на производственный уровень.
Если вы готовы приступить, мой совет - сначала использовать небольшую сумму стабильных монет для создания консервативного хранилища, чтобы установить "базовый выход", подтвердить время получения, подробности о расходах и гладкость нативного выкупа; затем заложить небольшую часть волатильных активов, наблюдая за здоровьем под разными колебаниями; затем подумать о маршрутизации части средств на фиксированный срок, сравнивая чистые затраты и стабильный доход. Как только вы завершите эти три шага, подключитесь к своему часто используемому фронтальному входу, выберите ту интеграцию, которая требует наименьшего количества шагов и предоставляет самые ясные сигналы управления рисками, и, наконец, на основе официального ежемесячного отчета и панели управления скорректируйте веса, ставя "долгосрочную стабильность" перед "более высокой годовой доходностью."
@Morpho Labs 🦋 $MORPHO #Morpho
