Протокол Лоренцо строит нечто амбициозное — мост между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi), предлагая то, что можно считать управлением активами и услугами по доходности на блокчейне с институциональной структурой и прозрачностью. Он в основном работает на BNB Smart Chain (BEP-20), но все больше расширяется через цепочки, Лоренцо нацелен на преобразование криптоактивов, таких как стейблкоины или Биткойн, в токенизированные инструменты, генерирующие доход, которые можно торговать, ликвидировать и программировать.

В своей основе Лоренцо использует сложный уровень инфраструктуры, называемый слоем финансовой абстракции (FAL), который абстрагирует управление активами, генерацию доходности и финансовые стратегии в модульные строительные блоки. Благодаря этой абстракции Лоренцо может предлагать торговые фонды на блокчейне (OTFs), многостратегические хранилища и деривативы ликвидного стекинга — все управляется смарт-контрактами, а не непрозрачными управляющими фондами.

Пользователи взаимодействуют с Лоренцо, внося активы — стейблкоины или BTC — в его хранилища или OTF. Взамен они получают токенизированные доли, такие как stBTC, enzoBTC или токен фонда фиксированной стоимости, такой как USD1+. Эти токены представляют собой пропорциональное право на лежащие в основе диверсифицированные стратегии доходности. Поскольку они являются стандартными токенами ERC-20, они остаются ликвидными: пользователи могут торговать ими, использовать их в качестве залога в других DeFi-протоколах или держать их — при этом доходность накапливается прозрачно и непрерывно. Этот дизайн сочетает ликвидность с функциональностью, приносящей доходность, что часто отсутствует в традиционном стекинге или продуктах доходности на заблокированных активах.

Стратегии доходности, лежащие в основе этих продуктов, разнообразны. В отличие от простых ферм доходности, которые зависят от одного протокола или одной стратегии, хранилища и фонды Лоренцо могут извлекать доходы из смеси источников, включая реальные активы (RWA), такие как токенизированные казначейские векселя или кредитные инструменты, фермерство доходности DeFi, стекинг и алгоритмические или количественные торговые стратегии, такие как арбитраж, сбор волатильности или дельта-нейтральные позиции. Этот гибридный подход направлен на предоставление более стабильных, скорректированных по риску доходов, чем многие чисто DeFi-продукты доходности.

Запуск и развитие Лоренцо подчеркивают его амбиции. В 2025 году проект завершил значительное обновление: внедрение слоя финансовой абстракции, преобразовав Лоренцо из более узко специализированной платформы ликвидности BTC или ликвидного стекинга в полноценную экосистему управления активами на блокчейне. Это обновление позволяет сторонним кошелькам, приложениям "PayFi", платформам реальных активов (RWA) и разработчикам DeFi подключаться к инфраструктуре хранилищ Лоренцо — выпуская свои собственные продукты доходности без необходимости самостоятельно разрабатывать сложный бэкэнд. По сути, Лоренцо действует как инвестиционный банк на блокчейне.

Одним из самых примечательных предложений является USD1+ OTF, продукт доходности с фиксированной стоимостью, который объединяет стейблкоины и инвестирует их в диверсифицированную стратегию. Намерение состоит в том, чтобы предоставить пользователям продукт с доходностью с относительно предсказуемыми доходами — подобно денежным рынкам — но полностью прозрачным, компонуемым и децентрализованным. Пользователи вносят стейблкоины (или связанные с ними стабильные активы) и получают токены USD1+, извлекая выгоду из сложной доходности и гибкости торговли.

Для держателей биткойнов Лоренцо предлагает stBTC и enzoBTC. Вместо того, чтобы просто держать BTC без доходности, пользователи могут конвертировать свои активы в эти деривативы ликвидного стекинга, сохраняя ликвидность и зарабатывая доход. Это открывает BTC для использования в DeFi — в качестве залога для кредитов, в ликвидных пулах или для дальнейших стратегий доходности — фактически открывая новое измерение полезности.

Нативный токен протокола, BANK, играет центральную роль в управлении и согласовании стимулов. Держатели BANK могут голосовать за параметры хранилищ, структуры сборов и общее направление протокола. Кроме того, некоторые доходы от доходности или сборов могут быть разделены с стеками BANK, предоставляя еще одну форму стимула. Токеномика включает ограниченное предложение (≈ 2,1 миллиарда по некоторым источникам) и распределение для роста экосистемы, ликвидности, партнерств и стимулов для сообщества.

Поскольку все находится на блокчейне и управляется через проверенные смарт-контракты, Лоренцо предлагает высокую прозрачность и возможность аудита. Вклады, выкупы, распределения, расчеты NAV (чистая стоимость активов), генерация доходности и распределения видны на блокчейне — то, чего традиционные управляющие активами редко предоставляют. Эта архитектура на блокчейне уменьшает зависимость от централизованных хранителей или непрозрачного управления, повышая доверие и позволяя компоновку с другими DeFi-протоколами.

Привлекательность Лоренцо также заключается в его потенциале демократизировать доступ к финансовым услугам, которые когда-то были зарезервированы для институциональных инвесторов. Розничные пользователи (любой с криптокошельком) могут вносить стейблкоины или BTC и получать доступ к диверсифицированным, профессионально управляемым стратегиям доходности. В то же время, учреждения, кошельки, платежные платформы и финансовые сервисы на блокчейне могут использовать Лоренцо в качестве бэкэнд-инфраструктуры — выпускать продукты доходности, управлять ликвидностью казначейства или предлагать счета с доходом своим пользователям без разработки собственных сложных систем управления фондами.

Тем временем, в конце 2025 года Лоренцо, как сообщается, достиг общего заблокированного значения (TVL) в диапазоне сотен миллионов долларов, подчеркивая растущую уверенность со стороны пользователей и поставщиков ликвидности. Некоторые отчеты указывают на TVL около USD 590 миллионов, наряду с известными доходами (APY) свыше 27% в определенных хранилищах или стратегиях — хотя такие высокие доходы, вероятно, отражают специфические условия, компромиссы по риску и доходности или стимулы на ранней стадии.

Тем не менее, важно подходить к Лоренцо — как и к любому сложному DeFi-протоколу — с осознанием врожденных рисков. Поскольку некоторые стратегии доходности зависят от реальных активов или выполнения вне цепи (например, RWA, количественная торговля), они несут традиционные финансовые риски: кредитный риск, риск контрагента, риск ликвидности и макроэкономические чувствительности. Хотя смарт-контракты обеспечивают прозрачность и автоматизацию, компоненты вне цепи — такие как хранение активов или внешние торговые столы — могут вновь ввести централизацию или векторы риска.

Кроме того, структурированные продукты (хранилища, фонды, деривативы) более сложны, чем простое стекинг или фермерство доходности, что означает, что пользователям необходимо понимать, как работают стратегии — на какие активы они подвергаются, как генерируются доходы, когда и как происходят выводы или выкупы, и какие рыночные условия могут повлиять на доходность. Для некоторых пользователей эта сложность может быть барьером или источником риска.

Регуляторная неопределенность является еще одной проблемой. Поскольку Лоренцо соединяет финансовые продукты в стиле CeFi (токенизация реальных активов, институциональные стратегии доходности) с DeFi на блокчейне, он работает на границе между регулированием традиционных финансов и децентрализованными протоколами. Регуляторные рамки для токенизированных ценных бумаг, стейблкоинов, продуктов с обеспечением реальными активами и трансграничного распределения фондов все еще развиваются во многих юрисдикциях — что может повлиять на жизнеспособность или требования к соблюдению для протоколов, подобных Лоренцо, в будущем.

Несмотря на эти оговорки, протокол Лоренцо выделяется как одно из самых амбициозных усилий по развитию DeFi за пределами простых свопов, ферм или пулов стекинга. Вместо этого он стремится создать комплексный, прозрачный и модульный финансовый уровень — такой, где учреждения, розничные пользователи, кошельки и платежные платформы могут подключаться, выпускать или взаимодействовать с продуктами, приносящими доход, так же, как в TradFi, но с открытостью, компоновкой и децентрализацией, присущими блокчейну.

Если Лоренцо добьется своей цели, он может сыграть ключевую роль в приведении основных финансовых активов — стейблкоинов, BTC, токенизированных казначейских облигаций, реальных залогов — в децентрализованный мир. Пользователи криптовалюты получат доступ к диверсифицированным стратегиям доходности; учреждения получат новые инструменты для управления казначейством и выпуска активов; а экосистема криптовалют приблизится к гибридной финансовой экономике, где структура TradFi встречается с прозрачностью DeFi.

В развивающемся ландшафте Web3, где доходность важна, доверие дефицитно, а финансовые инструменты остаются фрагментированными, протокол Лоренцо предлагает убедительный прототип того, как может выглядеть следующее поколение финансов на блокчейне: модульные, прозрачные, программируемые, ликвидные — и доступные.

\u003ct-60/\u003e\u003cm-61/\u003e\u003cc-62/\u003e\u003ct-63/\u003e