Зима в криптосфере наносит удар! Биткойн упал с пикового значения 125000 долларов в начале октября до 80000 долларов, что составляет почти 35% падения, общая капитализация крипторынка в ноябре исчезла на 1 триллион долларов 💥 В результате цепной реакции акции 15 компаний "казначейства биткойна" коллективно обесценились (ниже чистой стоимости криптоактивов NAV), когда-то звездная Strategy (бывшая MicroStrategy, MSTR.US) пострадала еще больше, в ноябре цена акций упала почти на 36%, с момента пикового значения в июле падение составило более 60%!
Последний отчет Deutsche Bank разоблачает правду: это падение является результатом наложения "пяти основных ударов": ястребиная политика ФРС, бюрократические разборки, уход учреждений и побеги держателей активов, а такие "компании-казначейства биткойна", как MSTR, стали самыми уязвимыми жертвами!
▫️ Мифы развеяны: с тех пор как Селлер в 2020 году сделал ставку на биткойн, цена акций MSTR выросла на 1300%, значительно опередив рост биткойна на 700% за тот же период; но с момента пикового значения в ноябре прошлого года цена акций уже обвалилась дважды, падение составило более 70%. Более того, ореол защиты биткойна полностью разрушен, его корреляция с Nasdaq и S&P 500 возросла до 46% и 42%, что сделало его высокорисковым активом, следящим за падением технологических акций.
▫️ Модель перестала работать: ключевой показатель mNAV (соотношение рыночной стоимости к количеству биткойнов) упал до всего лишь 1.1, ротация с использованием акций для покупки биткойнов зашла в тупик. А за этим стоит окончание ликвидного пиршества — ястребиная политика Пауэлла, сомнения по поводу снижения ставок в декабре, негативная корреляция между биткойном и процентными ставками по государственным облигациям продолжает нарастать, когда-то существующий денежный бонус полностью исчез.
▫️ Вдобавок ко всему: MSTR не только столкнулась с резким падением цен на бессрочные привилегированные акции, но также рискует быть исключенной из индексов MSCI и Nasdaq 100; в условиях регулирования вакуума законопроект "О ясности на рынке цифровых активов" в Сенате США застрял, его реализация до 2026 года кажется маловероятной, институциональные средства не рискуют входить на рынок, а по ETF на спотовый биткойн наблюдается даже крупный отток средств.
Можем ли мы купить биткойн по цене $BTC ?
