Когда люди говорят о "конце QT", многие автоматически думают о рынке, который взлетает как ракета. На самом деле, если посмотреть на то, что действительно произошло в прошлом, особенно в 2019 году, мы понимаем, что это не так просто.
Когда Федеральная резервная система завершила QT в 2019 году, Биткойн не испытал немедленного взрыва цен. На самом деле, в следующем месяце началась фаза слабости и консолидации, при этом цены упали примерно на 30-35%. Не потому что конец QT был отрицательным, а потому что это изменение не приносит немедленно новой ликвидности: оно просто прекращает её истощение. И для рынков требуется время, чтобы 'почувствовать' разницу.
Это важный момент: конец QT не означает QE.
Это не значит, что свежие деньги поступают.
Это просто значит, что центральный банк прекращает изымать ликвидность из системы.
И действительно, рынку часто нужно несколько недель, если не месяцев, чтобы понять, приведет ли эта новая стабильность действительно к рисковому окружению. В случае с Биткойном история говорит нам, что настоящий бычий рост не начинается сразу, а когда совпадают другие факторы: ставки начинают падать, уверенность возвращается, потоки движутся к наиболее волатильным активам. Именно там BTC реагирует сильно. Не "на следующий день".
Итак, сообщение для тех, кто следует за вами, простое, но основополагающее:
Не ожидайте немедленного роста только потому, что QT заканчивается.
Гораздо чаще первая реакция — это плоская, медленная фаза или даже небольшая коррекция. Рынку нужно время, чтобы переварить изменение темпа, и только потом… если макроэкономические условия улучшаются, приходит мощное движение. Это полезный урок, потому что он помогает избежать той импульсивной ментальности, которую имеют так многие в вашей аудитории: верить, что каждое макроэкономическое событие сразу создает тренд. Правда в том, что тренды рождаются из сочетания множества факторов, а не из одного объявления. А вы, кто работает с полной макроэкономической картиной, знаете это хорошо: конец QT — это катализатор, а не триггер. Это первый шаг к более мягкой среде, но не немедленное зажигание бычьего рынка. Вам нужно терпение, вам нужен контекст, и вам нужно уметь читать реальную ликвидность — не эмоциональные реакции масс.
