1 декабря 2025 года будет запомнено как поворотный момент в современной монетарной истории. После почти трех лет агрессивного сокращения баланса Федеральная резервная система официально завершила количественное ужесточение (QT) — не потому, что она этого хотела, а потому, что система не оставила ей выбора.
В течение нескольких месяцев сигналы ликвидности на рынках фондирования намекали на растущее напряжение. Теперь эти данные неизменны.
Ликвидность ушла
Число, на которое ФРС надеялась, что никто не обратит внимания, наконец стало невозможно игнорировать:
Объект обратного репо на ночь (ON RRP) упал с $2.3 триллиона до почти нуля.
Это учреждение действовало как основной буфер ликвидности, поглощая избыток наличности во время цикла ужесточения.
Сейчас, когда он полностью исчерпан, ФРС достигла естественного предела того, сколько ликвидности она может убрать из системы.
Просто скажем:
QT натолкнулся на стену.
ФРС должна была остановиться — не потому, что хотела, а потому, что должна была.
Баланс ФРС теперь заморожен на уровне $6.45 триллиона. В то же время:
Ставки были снижены до 3.75%,
Резервы банков находятся на уровне около $2.89 триллиона,
Опасно близко к порогу в $2.7 триллиона, ранее обозначенному губернатором Уоллером как минимально необходимый для стабильного функционирования.
Еще один шаг вниз мог бы подвергнуть риску стабильность фондового рынка, аналогично тому, что произошло в 2019 году, когда ставки репо резко возросли выше 10% за ночь после того, как QT достигла своего предела.
ФРС поклялась, что кризис не повторится.
В 2025 году она тихо отступила от края — снова.
Три года «нормализации» — но без выхода.
С постпандемического пика почти $9 триллионов ФРС удалось сократить баланс до $6.45 триллионов.
Но это именно то, где заканчивается дорога.
События 1 декабря 2025 года подтверждают структурную правду:
**Настоящего выхода из чрезвычайной монетарной политики нет.
Больше не.
Система — сильно закредитованная, зависящая от ликвидности и подвергнутая фискальному давлению — не может терпеть старую «норму».
Следующий кризис расскажет настоящую историю.
Самый важный вопрос сейчас таков:
Что произойдет, когда наступит следующий финансовый шок?
Ставки уже падают.
Баланс уже повышен.
Амуниция ФРС уже частично исчерпана.
Существует только один инструмент политики, который гарантированно сработает в условиях стресса:
Они печатают. Снова.
Не потому, что это желательно.
Не потому, что это оптимально.
Но потому что это единственный рычаг, который все еще работает в системе, ограниченной долгами, дефицитами и структурными требованиями к ликвидности.
Фискальное доминирование больше не теория — это реальность.
В течение многих лет аналитики предупреждали, что фискальные давления в конечном итоге ограничат независимость ФРС.
Теперь доказательства ясны:
Когда рынки ужесточаются,
Когда ликвидность иссякает,
Когда резервы приближаются к уровням стресса...
ФРС отступает — каждый раз.
1 декабря 2025 года делает это официальным:
Граница на QT не является экономической.
Это механически.
И эта граница была достигнута.
Заключение: начинается новая эра.
Конец QT не является бычьим или медвежьим событием.
Это структурная веха.
Это подтверждает, что:
Финансовая система не может вернуться к нормам до 2020 года.
Циклы ликвидности будут доминировать в макроэкономическом поведении.
Баланс ФРС больше не является временным — это постоянная инфраструктура.
1 декабря 2025 года:
День, когда ФРС признала, что выхода нет.
Единственный оставшийся вопрос — как рынки будут перестраиваться вокруг этой новой реальности.
#BTC☀️ #FederalReserve #Economy2025 #GlobalMarkets #FinancialNews
🚀🚀🚀 СЛЕДУЙТЕ за Аниса Ассиф для лучшей информации и рекомендаций 💰💰💰
Цените работу. 😍 Спасибо. 👍 СЛЕДУЙТЕ за Аниса Ассиф 🚀 чтобы узнать больше $$$$$ 🤩 БУДЬТЕ Аниса Ассиф 💰🤩
🚀🚀🚀 ПОЖАЛУЙСТА, НАЖМИТЕ СЛЕДИТЬ Будьте Аниса Ассиф - Спасибо.
