📰 Что произошло: Kraken покупает Backed Finance
Kraken официально объявила, что купит Backed Finance, компанию, стоящую за xStocks — платформой, которая выпускает токены, представляющие собой традиционные акции и ETFs в токенизированной форме.
Цель: полностью интегрировать выпуск, торговлю и расчет этих токенизированных активов в экосистему Kraken — не просто предлагать их как третьи стороны, а управлять ими напрямую как частью Kraken.
xStocks уже имеет более 60 токенизированных акций/ETF1:1 поддержка базовыми активами.
С момента своего запуска в этом году xStocks зарегистрировал совокупный объем (онлайн + биржа) более 10 миллиардов долларов США всего за шесть месяцев — что показывает значительный спрос до сих пор.
🎯 Почему это важно — последствия приобретения
Это приобретение представляет собой ключевой шаг Kraken к превращению традиционных финансовых рынков + крипты в нечто интегрированное. Некоторые ключевые моменты:
Реальная токенизация традиционных активов (RWA): традиционные акции и ETF становятся токенами, что позволяет их торговать 24/7, с механизмами, более схожими с криптой: ликвидность в блокчейне, цифровое хранение, интероперабельность с DeFi. Это уменьшает традиционные трения (торговые часы, хранение, границы).
Мост TradFi ↔ Крипто: Kraken объединяет платформу, где инвестор может иметь крипту, токенизированные активы, стейблкоины и т.д., в одной экосистеме — что приближает крипту к миру традиционных финансов и облегчает институциональную или обычную инвестиционную адаптацию.
Масштабируемость и инновации: имея под контролем инфраструктуру (эмиссия, хранение, расчет), Kraken может запускать новые продукты: токенизация большего количества классов активов, интеграция с DeFi, коллатералы в блокчейне, кредиты, вторичные рынки и т.д.
Сокращение посредников: блокчейн + токенизация + регулируемая биржа = меньшее посредничество (брокеры, хранители, клиринговые палаты), что может снизить затраты и ускорить транзакции.
Демократизация глобального доступа: инвесторы из любой точки мира могут получить доступ к токенизированным акциям/ETF без прохождения через традиционные системы, с меньшими барьерами для входа — идеально для тех, кто не имеет легкого доступа к рынкам в долларах США.
⚠️ Риски, вызовы и то, что будет зависеть от реализации
Хотя токены поддерживаются 1:1, существует регуляторный риск: традиционные рынки и регуляторы могут наложить различные требования на токенизированные активы.
Адаптация зависит от реального спроса: если не так много пользователей предпочитают токенизацию традиционным механизмам, импульс может быть ограничен.
Технические риски / риски хранения / интероперабельность: предложение токенизации на нескольких блокчейнах (они уже находятся на Solana, Ethereum; планируют расширение на BNB Chain, Tron и другие) подразумевает сложность. Если произойдут ошибки, это может повлиять на доверие.
Восприятие волатильности: хотя это традиционные акции, при торговле в блокчейне они могут подвергаться волатильности крипто-среды — что может изменить восприятие по сравнению с “нормальными” акциями.
Регуляторная и юридическая конкуренция: будущие регулирования по токенизации, налогообложению, хранению, “узнайте своего клиента” (KYC/AML) могут повлиять на операционную деятельность или международную привлекательность.
🔮 Что может произойти в среднесрочной перспективе — сценарии и влияние
Рост рынка токенизированных активов (RWA): Если xStocks и подобные проекты будут успешными, больше инвесторов (институциональных и розничных) будут заинтересованы войти, что может значительно расширить рынок токенизированных активов.
Интеграция с DeFi / открытыми финансами: эти токены могут использоваться в качестве коллатерала, в кредитах, на децентрализованных вторичных рынках, создавая мост между традиционными финансами и DeFi.
Конкуренция с традиционными системами: брокеры, хранители и традиционные биржи могут оказаться под давлением, и некоторые могут адаптироваться, создавая токенизированные продукты или сотрудничая с криптобиржами.
Глобальная доступность международных активов: люди в странах, которые не могут легко инвестировать в глобальные рынки, могут получить доступ к акциям/ETF через токены, способствуя глобальной финансовой инклюзии.
Созревание криптоэкосистемы к “глобальной финансовой инфраструктуре”: если больше бирж и участников продолжат этот путь, крипта перестанет быть “только валютами и спекуляцией” и станет частью глобальной инфраструктуры рынков капитала.
Приобретение Backed Finance компанией Kraken может стать одним из самых значимых событий 2025 года в крипто/цифровых финансах. Это показывает, что токенизация реальных активов перестала быть малым экспериментом и начинает свое серьезное масштабирование. Если исполнение будет хорошим, это может оказать разрушительное влияние на то, как инвестируются глобально, сочетая лучшее из традиционных рынков + блокчейн.
