Не все так просто, сейчас рынок смешивает две вещи в одну кашу.

В Японии в декабре «возможно повышение процентной ставки».

В США тем временем обсуждают ожидания «нового председателя более мягкой политики».

В результате, сначала двигаются валюты и процентные ставки. Рискованные активы начинают колебаться.

Сначала нужно закрепить эту линию Японии. Заявление BOJ гласит: «на декабрьском заседании будет оценено повышение процентной ставки». Учитывая множество сообщений, это действительно больше похоже на «очевидное повышение», но это не «обязательное повышение».

Эта фраза имеет большое значение, потому что «очевидное» подразумевает, что шок больше связан с разницей в ожиданиях, а не с внезапной атакой; когда это действительно произойдет, рынок уже учтет это в ценах.

Теперь посмотрим на линию США.

Недавно рынок увлекся обсуждением «кто потенциально может стать следующим председателем Федеральной резервной системы» как основной торговой линией. Reuters даже использовал термин «теневой председатель», чтобы описать явление влияния Хассета на ожидания заранее.

Вы можете понять это так: путь процентной ставки зависит не только от данных, но и от того, «кто будет принимать решения в будущем». В такой торговле. Наиболее опасно, когда ожидания доходят до крайности и потом одним заявлением возвращаются к исходной точке. ([Reuters][4])

Как читать вывод. Если в декабре Япония действительно повысит процентную ставку, это больше похоже на «переоценку, обсуждавшуюся очень долго». Это не обязательно повторит ту ликвидностную панику, что была в прошлом году.

На самом деле, опасность заключается в том, что все включают «неизбежный сценарий» в свои позиции, и как только BOJ или ФРС немного отклоняются от курса, рычаги сами усиливают колебания. Что касается «Пауэлл собирается уйти в отставку», пока лучше воспринимать это как шум. Не позволяйте шуму управлять вашими позициями.