Существует растущее число публичных компаний, которые принимают стратегии казначейства с криптовалютой, в основном с Биткойном (BTC) — то, что многие называют «крипто-казначействами».
📰 Что наблюдается: публичные компании принимают криптовалюту в свою казну
Сегодня в 2025 году уже существует — согласно нескольким недавним исследованиям — более 100 публичных компаний (и сообщается о цифрах до 170-180), которые заявили о владении Биткойном как частью своих корпоративных резервов.
В совокупности эти компании контролируют более 1 миллиона BTC.
Общая комбинированная стоимость этих криптоактивов в их корпоративных балансах — включая Биткойн (и в некоторых случаях альткойны или другие криптоактивы) — составляет десятки или сотни миллиардов долларов (в зависимости от цены BTC), что делает его значительной частью глобальных корпоративных резервов в крипто.
Феномен уже не является маргинальным: то, что началось как несколько пионерских компаний, трансформировалось в широкую тенденцию. Происходит переход от восприятия крипто как "эксперимента" к его рассмотрению — со стороны этих корпораций — как стратегического резервного актива.
Некоторые из наиболее известных игроков в этом движении — компании, котирующиеся на бирже, некоторые майнинговые компании Биткойн, другие "прокси-холдинги", использующие Биткойн в качестве основного актива и т.д.
✅ Почему многие компании делают это — факторы, способствующие принятию
Несколько причин подталкивают корпорации к принятию крипто как части своих резервов:
Хеджирование против инфляции / девальвации валюты: с макроэкономическими напряжениями, инфляцией, валютной неопределенностью, многие компании ищут активы, которые не зависят напрямую от фиатных валют. Биткойн, с его ограниченным предложением и "дефляционным" характером, выглядит как привлекательная альтернатива.
Низкая доверие к наличным деньгам / традиционным инструментам резервирования: наличные деньги в банке, облигации или традиционные инструменты могут терять реальную стоимость с инфляцией, девальвациями — некоторые компании выбирают другой, децентрализованный, глобальный актив.
Ликвидность и легкость хранения / выхода: для многих компаний владение BTC (или крипто) означает наличие "ликвидного актива 24/7", с возможностью продать или "монетизировать" легче, чем некоторые традиционные активы.
Эволюция институциональной инфраструктуры крипто: институциональное хранение, более четкое регулирование, лучшие услуги аудита и отчетности делают хранение крипто на балансе уже не воспринимаемым как "экзотическое", а как осуществимое и профессиональное.
Культурные и финансовые изменения — "крипто = стратегический актив": компании пересматривают, как управлять казначействами, ликвидностью и рисками, и многие CFO/CEO видят в крипто инструмент диверсификации и потенциала дохода в долгосрочной перспективе.
⚠️ Риски, проблемы и критика подхода к крипто-казначейству
Эта тенденция, хотя и растущая, не лишена рисков и уязвимостей. Некоторые из основных:
🔄 Высокая волатильность: хотя Биткойн может служить "цифровым резервом", его цена может сильно колебаться — что может вызвать значительные потери, если компании потребуется ликвидность в моменты падения. Это может повлиять на финансовое здоровье, особенно если есть долги, обязательства или фиксированные расходы.
📈 Корреляция с крипторынком / системный риск: если крипторынок переживает глобальный крах, многие компании могут одновременно оказаться под ударом — что может создать системный риск, особенно если многие компании имеют схожие позиции.
🧮 Риск оценки и учета: держание крипто на балансе влечет за собой учетные проблемы: оценка, амортизация, аудит, признание убытков/прибыли — не все компании могут справиться с таким уровнем риска с прозрачностью.
🏦 Реальная ликвидность против теоретической ликвидности: хотя крипто является "ликвидным", в периоды стресса рынок может стать нел Liquido, с широкими спредами, что затрудняет быструю продажу без значительных потерь.
⚠️ Регуляторный риск: изменения в регулировании, налогах, политике в отношении крипто могут повлиять на то, как компании могут хранить или отчитываться о этих активах — это может создать неопределенность или дополнительные требования.
📉 Зависимость от одного актива: многие корпоративные стратегии сосредоточены на Биткойне — что подразумевает отсутствие диверсификации; если BTC провалится, последствия могут быть весьма серьезными.
Кроме того, недавний анализ показывает, что многие так называемые "компании казначейства цифровых активов" (компании, чей баланс сильно сосредоточен на крипто) наблюдали резкие падения своих акций в 2025 году — что демонстрирует, что стратегия, хотя и популярна, не является безупречной.
🌍 Что это может означать для крипторынка и для инвесторов в целом
Этот феномен "корпоративных крипто-казначейств" влечет за собой несколько структурных изменений для криптоэкосистемы:
📈 Повышение институциональной легитимности: с увеличением числа публичных компаний, принимающих крипто, укрепляется нарратив о том, что крипто не только для розничных или спекулятивных инвесторов, а серьезный класс активов, который может быть частью корпоративных портфелей.
🔄 Интеграция крипто в традиционные финансы: корпорации, использующие крипто, помогают сократить разрыв между TradFi и Crypto — что может привлечь больше институционального капитала, повысить ликвидность, глобальную адаптацию.
🌐 Потенциальная стабилизация спроса: если многие компании принимают крипто как резерв, они могут действовать как "долгосрочные покупатели", которые смягчают падения — хотя они также могут усугубить падения, если решат продавать массово.
💡 Стимул для новых продуктов/услуг: институциональное хранение, аудит, страхование, соблюдение нормативных требований — вокруг этой тенденции растет индустрия профессиональных услуг, что укрепляет всю экосистему.
🧭 Переопределение роли крипто: от восприятия как "спекулятивного актива" к "части корпоративного управления", с бухгалтерскими, финансовыми и структурными последствиями.
