Сегодня вечером спектакль Федеральной резервной системы, самый интересный момент не в снижении процентной ставки, а в том, откроет ли она кран! Федеральная резервная система официально завершила сокращение баланса (QT) 1 декабря. Теперь резервы банков снизились до уровня, характерного для периодов финансовой напряженности, и даже #SOFR ставка периодически достигает верхнего предела политики. Это означает, что банковская система США медленно входит в состояние ликвидной напряженности!

💸 Настоящий интерес: баланс активов и пассивов будет расширен! Снижение ставки на 25 базисных пунктов уже не является самым большим событием. Самый важный сигнал от Федеральной резервной системы будет касаться направления стратегии управления балансом активов и пассивов.

Федеральная резервная система ожидает четко изложить, как перейти к программе управления резервами. Это по сути означает косвенное вливание ликвидности.

#EvercoreISI Прогнозирует, что эта программа может начаться не раньше января 2026 года. Ожидается, что ежемесячно будет выделено около 35 миллиардов долларов на покупку казначейских облигаций, что приведет к ежегодному росту баланса активов и пассивов более чем на 400 миллиардов долларов.

Банк Америки прогнозирует, что Федеральная резервная система объявит о программе управления резервами в размере около 45 миллиардов долларов в месяц по окончании заседания на этой неделе.

⚙️ Почему необходимо вливание ликвидности? Член правления Федеральной резервной системы Уоллер заявил, что этот шаг критически важен для поддержания порядка на рынке репо и бесперебойной передачи денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Проще говоря, если не будет вливания, система начнет давать сбои!

На мой личный взгляд, вливание является жесткой необходимостью, банковская система уже испытывает нехватку ликвидности, действия Федеральной резервной системы по расширению баланса не являются вопросом желания, а вопросом необходимости! Неважно, 35 миллиардов или 45 миллиардов, поворот ликвидности стал фактом. На что обращать внимание сегодня вечером? Не только на снижение ставок, важно обратить внимание на описание времени запуска #RMP программы и ежемесячных объемов в пояснительной записке. Это и есть ключевой сигнал, определяющий, сможет ли $BTC преодолеть отметку в 96 тысяч долларов.