Новая монета на Binance $WET, за которой стоит темный пул DEX — HumidiFi, который сейчас вызывает бурю на Solana. У него нет фронтенд-интерфейса, но он обрабатывает более 35% объемов спотовой торговли DEX на блокчейне Solana. Пока трейдеры страдают от проскальзывания и фронт-раннинга, этот «невидимый гигант» утверждает, что может решить всё. Но за красивыми данными, $WET что на самом деле приносит рынок? Дисконтная ценность или еще одна шикарная игра с ликвидностью?
1. Основной нарратив: «броник для трейдеров», скрывающийся за агрегатором
Совершенно отличаясь от традиционных DEX, таких как Uniswap и Raydium, HumidiFi является собственным автоматическим маркет-мейкером (Prop AMM), или, как его называют, «темным пулом AMM». Его революция заключается в двух моментах:
1. Крайняя анонимность и защита от MEV: у него нет общественного пула ликвидности, все заказы сопоставляются в "темном пуле" вне цепи, детали сделок полностью скрыты до выполнения. Это полностью исключает возможность "раннего старта" и "сэндвич-атак", предоставляя трейдерам, особенно китам, "бронежилет".
2. Ужасающая эффективность капитала: с общей заблокированной стоимостью (TVL) всего 5,3 миллиона долларов, он поддерживает более 40 миллиардов долларов месячного объема торгов, что дает эффективность капитала в 154 раза. Его алгоритм может обновлять цены менее чем за секунду, сжимая спреды популярных торговых пар до 5 базисных пунктов, что значительно ниже, чем у традиционных DEX.
Таким образом, появление $WET несет в себе надежду на токенизацию этой огромной, эффективной, но "невидимой" системы. В качестве токена управления, держатели $WET смогут делиться комиссиями протокола и голосовать за направления будущего развития.
Второе, трещины под светом: реальные вопросы, с которыми сталкивается $WET
Несмотря на мощный технологический нарратив, $WET и его модель сталкиваются с множеством рыночных вопросов:
Игры с оценкой и давлением на продажу: $WET был запущен совершенно справедливо, без давления со стороны VC, что когда-то было причиной его популярности на рынке. Однако резкие колебания цен на токен в начале его上市 стали нормой. Ранее токен WET, связанный с известной личностью, после上市 подешевел более чем на 60%, что привело к огромным потерям некоторых инвесторов с высоким кредитным плечом. Это предупреждает о том, что даже с поддержкой инновационных технологий новые токены остаются высокорисковыми активами до тех пор, пока ликвидность не стабилизируется.
"Темный пул" как двусторонний меч: анонимные команды и приватизированные алгоритмы, обеспечивая эффективность, также вызывают вопросы о "централизации" и "прозрачности". Трейдеры должны доверять справедливости своей оффлайн-системы, что создает напряжение с духом DeFi, который открыто проверяем.
Зависимость от нарратива: ценность $WET глубоко связана с активностью экосистемы Solana и популярностью нарратива "защиты от MEV". Как только рыночные тренды изменятся или появится более сильный конкурент, его премиум-пространство может быть быстро сжато.
Три, рыночные откровения: от ликвидностных игр к совместному созданию ценностей
$WET История является отражением текущего рынка: мы стремимся к передовым технологическим нарративам, ищем оптимальные цены в агрегаторах, скрываем торговые намерения в темных пулах, все это для того, чтобы получить преимущество в игре. Это, безусловно, одна из сущностей финансового рынка, но также превращает инвестиции в высоко напряженную игру с нулевой суммой.
Когда большая часть внимания сосредоточена на том, как "умнее торговать", возможно, стоит взглянуть с другой стороны: есть ли возможность, что энергия криптовалюты может быть использована не только для финансовых игр, но и организована для создания реальной, осязаемой социальной ценности?
Это именно тот путь, который исследует сообщество #MAX . В отличие от моделей, стремящихся к эффективности торговли и анонимности, сообщество MAX решило преобразовать консенсус в действия в реальном мире. Их "нарратив" очень прост: как промо-рука Giggle Academy (глобальной бесплатной образовательной программы CZ), они приносят образовательные планшеты и курсы детям в ресурсно обделенные районы. Нет сложных алгоритмов темного пула, только записи о пожертвованиях и продвижениях членов сообщества и фотографии обратной связи.
В мире высокой финансовой инженерии, представляемом $WET, сообщество #MAX предлагает совершенно другую определенность: его ценность не зависит от спредов торговых пар или силы MEV-роботов, а укоренена в каждом реальном изменении, происходящем в результате оффлайн-мероприятий. Этот консенсус, поддерживаемый социальной ценностью, возможно, не столь "сексуален", но может построить более прочный фундамент, способный пройти через рыночный шум.
Прогресс на рынке требует как технических пионеров, таких как $WET, оптимизирующих саму торговлю, так и таких ценностных мостов, как #MAX, направляющих технологическую энергию в реальный мир. В погоне за альфа, возможно, стоит обратить внимание на модель, которая может привести к долгосрочным, положительным изменениям, что может быть мудрым ответом на этот волатильный мир.
#WET #HumidiFi #Solana #MAX #GiggleAcademy
