Токенизация вошла в новую фазу в 2025 году. То, что начиналось как эксперимент, теперь становится функциональной частью институциональной инфраструктуры, возглавляемой банками и управляющими активами, которые не ждут токенизированного будущего — они его строят.
Одна конкретная категория продуктов стала явным лидером: токенизированные денежные рыночные фонды (MMFs). Токенизированные MMFs быстро становятся основным инструментом ликвидности в цепочке для учреждений, казначеев и сложных фондов. Они связывают традиционное краткосрочное воздействие казначейства США с цифровым расчетом, программируемыми рабочими процессами и портативностью в реальном времени.
Рост реален:
Активы под управлением (AUM) выросли с 4 миллиардов долларов в начале 2025 года до 8,6 миллиардов долларов к ноябрю, увеличившись на 110% (RWA.xyz)
Токенизированные MMF теперь составляют ~3% рынка стейблкоинов по сравнению с 2% в начале года
И учреждения интегрируют токенизированные MMF в бизнес:
JPMorgan запустила возможности внутридневного репо с использованием токенизированного обеспечения, поддерживаемого HQLAx и Ownera
Токенизированный фонд денежного рынка BlackRock принимается как допустимое обеспечение как OKX, так и Binance
Группа Lloyds Banking и инвестиции Aberdeen завершили сделки с FX деривативами, используя токенизированный фонд денежного рынка
Моментум растет, но настоящая история заключается в том, что произойдет дальше в 2026 году.
Что движет ускорением? Ключевые катализаторы 2026 года
Регуляторная валидация и допустимость обеспечения
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC)Рекомендательный комитет по глобальным рынкам предложил токенизированные MMF как допустимое обеспечение, и исполняющая председательница Каролина Фам запустила специальную инициативу в конце 2025 года для продвижения принятия токенизированного обеспечения.
Если токенизированные MMF будут одобрены как допустимое маржинальное обеспечение, признанные для клиринговых деривативов, свопов и репо и встроенные в правила CCP и FCM, то токенизированные MMF эволюционируют из инструмента для размещения наличных в основное институциональное обеспечение, ту же категорию, которая сегодня обеспечивает триллионы в ежедневном финансировании.
Это важная разблокировка для банков, брокеров, хедж-фондов и торговых площадок, которым необходимо внутридневное расчет и программируемая ликвидность.
Момент "институциональной легитимности"
Семьдесят учреждений, включая State Street, Fnality, Franklin Templeton и UBS, внесли свой вклад в отчет Global Digital Finance за ноябрь 2025 года и продемонстрировали, что токенизированные MMF могут быть:
Перемещено и заложено в реальном времени через несколько реестров
Поддерживается в рамках существующих регуляторных структур
Юридически обязательные и операционно устойчивые
Рост токенизированных денежных rails в крупных банках
До недавнего времени токенизированные MMF можно было погасить только через традиционные банковские rails или стейблкоины. Это быстро меняется.
В 2025 году мы увидели:
Токенизированные депозиты JPMorgan и токены депозитов на частных и публичных цепочках
Citi Token Services расширила токенизированные депозиты в U.S.D и EUR и потоки казначейства 24/7
HSBC и DBS активируют инфраструктуру токенизированных депозитов в Азии и Европе
По мере того как токенизированные денежные rails становятся более зрелыми, учреждения смогут перемещать токенизированные MMF к токенизированным депозитам и наличным расчетам в рамках одной экосистемы, без трений и без конверсии обратно на старые платежные rails или стейблкоины.
Это момент, когда токенизированные MMF перестают быть продуктом, связанным с криптовалютами, и становятся блоками управления цифровой ликвидностью для учреждений.
Регуляторный импульс для стейблкоинов U.S.D и EUR
В то время как токенизированные институциональные денежные rails быстро расширяются, политика стейблкоинов и законодательство помогают стейблкоинам стать стандартным денежным rail для публичного пространста без разрешений:
В США законопроект GENIUS Act и связанные рамки подталкивают стейблкоины U.S.D к четко определенной надзорной области
В ЕС MiCA предлагает полный регуляторный режим для токенов электронной валюты и токенов, привязанных к активам
Как только эти рамки утвердятся и МСП станут более уверенными в использовании стейблкоинов для денежных нужд, токенизированные фонды денежного рынка естественным образом станут решением по доходности, обеспечению, казначейству и портфельным наличным средствам.
Суть в том, что
Направление движения очевидно. Наличные, которые раньше находились на банковских счетах или в порталах старых MMF, теперь перерабатываются в программируемые инструменты, которые напрямую подключаются к цифровым активным rails, и токенизированные фонды денежного рынка становятся решением для управления наличными и обеспечения для всех форм токенизированных наличных: токенизированные банковские депозиты, токены депозитов и стейблкоины.
2025 год стал прорывным для токенизированных фондов денежного рынка как класса активов.
2026 год, похоже, станет фазой ускорения, когда токенизированные MMF станут стандартом для казначейства, расчетов и активов обеспечения для учреждений.
Источник: Binance News / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
"Сделайте сделку с нами через этот пост, упомянутую монету & поддержите, чтобы достичь максимальной аудитории, следуя, лайкая, комментируя, делясь, перепостивая, более такой информативный контент вперед"