Мы стоим на границе старых и новых цивилизационных циклов, и цена золота в будущем, которую невозможно представить, будет являться переоценкой и повторной настройкой валютной системы.

Золото, хотя и является инструментом защиты от инфляции, на самом деле переживало настоящие бычьи рынки в моменты, когда валютная система выходила из строя, а не во время экономического спада. Таким образом, суть золота заключается в том, что оно служит "барометром" от ценообразования активов до валютной системы.

Таким образом, в будущем не важно, насколько сильно вырастет цена на золото, это будет скорее переоценка валютной системы.

Ранее рост золота означал повышение цен на активы, в то время как будущее повышение цены золота будет связано с переоценкой самой валютной системы.

Обзор исторических закономерностей подтверждает; трижды переходы цен на золото в 1933/1971/2008 годах соответствовали разрыву валютного кредитного якоря: каждый раз, когда валютная система рушится, золото принудительно переоценивается в соответствии с "новым уровнем покрытия валюты":

В 1933 году Рузвельт конфисковал золото (заставительная переоценка доллара на 40%), цена на золото выросла с 20 до 35 долларов (доллар обесценился на 40%).

1971 год: крах Брентон-Вудской системы (доллар и золото разъединились), цена на золото выросла с 35 до 850 долларов (доллар обесценился на 70%).

В 2008 году QE открыло эру фиатного безякорного времени (баланс центральных банков увеличился в 4 раза, цена золота выросла с 680 до 1921 долларов).

Общие черты: рост цен на золото (10-30 раз) значительно превышает уровень инфляции (2-3 раза), что доказывает, что его основной движущей силой является переоценка кредитоспособности валюты, а не просто защита от инфляции.

Поэтому инфляция — лишь видимость; настоящая угроза, стоящая перед глобальной экономикой в будущем, — это три взаимосвязанных структурных вызова: старение населения, банкротство пенсионных фондов и неконтролируемый суверенный долг, которые совместно усугубляют долгосрочные риски финансовой устойчивости и валютной системы.

Итак, согласно текущему мировому размеру долга, если золото снова покроет 10–20% глобальной валюты (очень консервативно):

Разумный диапазон для золота не 5000 или 8000, а 15000–60000 долларов.

Вы думаете, что это бычий рынок, на самом деле это похороны старой системы.

В настоящее время Европа, США и Япония одновременно сталкиваются с тремя вещами:

1. Резкое падение структуры населения (постоянный 20-летний отрицательный рост рабочей силы).

2. Обязанности по пенсионным фондам становятся всё больше (в будущем недостача превысит 70–100 триллионов долларов).

3. Взрыв государственной задолженности (долг США превысил 40 триллионов, долговые дефициты Европы и Японии становятся долгосрочными) финансовая черная дыра стоит перед нами: либо повышать налоги, либо печатать деньги.

Но молодежи становится все меньше, налоги не увеличиваются, а деньги печатаются бесконечно. А бесконечная печать может только привести к увеличению долга, что означает, что скорость растворения покупательной способности фиатной валюты в будущем будет намного превышать любую эпоху в прошлом.

Критическая точка текущей системы:

Размер долга: глобальный суверенный долг достиг 100 триллионов долларов (МВФ 2025), годовые процентные расходы составляют 4,2% от ВВП.

Крах платежеспособности: процент по долгам США/соотношение ВВП превысило 5,3% (больше, чем в период стагфляции 1980-х), объем японских государственных облигаций достиг 265% от ВВП.

Основное противоречие: когда темпы роста долга (>5%) продолжают превышать темпы роста экономики (старение населения → черная дыра пенсионного фонда → финансовые потери → чрезмерная эмиссия денег → крах кредитоспособности).

Катализирующее действие геополитических конфликтов: на примере войны в Украине пенсионная система конфликтующих стран исчерпает запасы за 3 года (данные Польши 2024), что подтверждает, что "война — это первая домино для пенсионной системы Понци".

Стратегическая логика за волной покупок золота центральными банками: реконструкция валютного якоря "Ковчег Ноя".

Данные о поведении подтверждают тенденцию.

В 2023 году центральные банки мира приобрели 1136 тонн золота (чистые покупки в течение 14 лет).

Доля развивающихся рынков составляет 78% (Китай, Россия, Индия и Турция — первая группа).

Трехуровневая стратегическая цель.

① Резервирование обеспечения: предоставление сверхсуверенной кредитной гарантии для реструктуризации суверенного долга (согласно роли золота в сокращении долга Греции в 2012 году).

② Эксперимент с новым валютным якорем: страны БРИКС продвигают систему расчетов с двойной поддержкой "золото + товары" (Саудовская Аравия принимает юани — обмен на золото).

③ Резервирование платежной системы: несколько стран создают офшорные золотые клиринговые системы (например, клиринговый дом ISTANBUL в Турции).

Чжан Яосян: математическое моделирование переоценки цен на золото: обоснованность диапазона 15000-60000 долларов.

Основная формула: цена золота = (глобальный капитализируемый долг × уровень покрытия золотом) / общая сумма золотых резервов центрального банка.

Установка параметров:

Глобальный капитализируемый долг: 300 триллионов долларов (включая государственные + корпоративные + скрытые долги).

Уровень покрытия золотом: 10%-20% (исторически минимальное процентное соотношение).

Золотые резервы центрального банка: 3,5 тысячи тонн (по состоянию на 2025 год).

Результаты расчетов:

Консервативный сценарий (10% покрытие): (300 триллионов × 10%) ÷ 3,5 тысячи тонн = 85,714 долларов за унцию.

Сценарий кризиса (20% покрытие): (300 триллионов × 20%) ÷ 3,5 тысячи тонн = 171,428 долларов за унцию.

Примечание: даже если взять 50% скидку (ликвидная скидка/неполная привязка), диапазон цен все равно составит 42,857-85,714 долларов, что значительно превышает рыночные ожидания в 5000-8000 долларов.

Вход в уровень цивилизационной реконструкции: три грядущих парадигмальных сдвига.

Финансовая монетизация на конечной стадии.

Доля прямых закупок государственных облигаций основными центральными банками превысила 40% (в Японии уже достигла 78%), фиатная валюта полностью утратила функцию определения цен.

Возникновение региональных валютных союзов.

В Юго-Восточной Азии "золото поддерживает цифровую валюту" (пилотный проект MAS), страны Персидского залива "нефтяной-золотой динар" ускоряют замену долларовых расчетов.

Революция в средствах хранения личного богатства.

Переход от физического золота к цифровым золотым сертификатам (например, iAu99.99 на Шанхайской золотой бирже), объемы легитимных золотых ETF увеличиваются на 35% в год (данные 2025 года WB).

Заключение: понимание практического значения логики перезагрузки.

Когда переоценка золота по своей сути является переключением глобальной кредитной системы, традиционные модели оценки (такие как инфляционный премиум, реальные процентные ставки) полностью потеряют свою эффективность.

Чжан Яосян предлагает принять следующий рамочный план:

Реконструкция позиций: увеличить долю золота в портфеле с "5% от активов" до "20%+ от валютных резервов".

Выбор формата: приоритет держать физические золотые слитки (сертифицированные LBMA) + золотые ETF на уровне центрального банка (например, GLDM).

Временное окно: завершить подготовку до появления масштабных соглашений о реструктуризации суверенного долга (ожидаемый цикл 2028-2032).

Исторический опыт показывает, что перезагрузка валюты никогда не была линейным процессом: после закрытия Никсоном золотого окна в августе 1971 года, цена на золото за 6 лет выросла в 22 раза.

В целом; уровень кризиса сейчас намного выше, чем тогда — мы стоим на разломе между новыми и старыми цивилизационными циклами.

В течение следующих десяти лет произойдет не рост цен на золото, а то, что золото будет снова использоваться как "основное обеспечение международного кредита", центральные банки в разных странах безумно покупают золото не для прибыли, а для подготовки к будущему.

Подготовка обеспечения для потенциальной реструктуризации суверенного долга — это резервная якорь для следующей реконструкции глобальной валютной системы, чтобы сделать "активы без контрагента" для международных расчетов. Вы видите не рост цен на золото, а то, что центральные банки готовят легальный валютный якорь для будущих резервов.

Поэтому вы недооценили не золото, а будущее мира. Вы думаете, что цена на золото выросла с 2000 долларов до 5000 долларов — это большой бычий рынок. Но на самом деле возможно следующее: старая валютная система не может быть восстановлена → новая система должна основываться на золоте → золото переоценится с 2000 до 20000 долларов или выше, это лишь процесс "калибровки для новой системы".

Это не прогноз, а настоящая математика. И вы недооценили основную причину золота: большинство людей все еще считает, что мы живем в стабильном прошлом. Но мы уже стоим на пороге следующего цивилизационного уровня реконструкции.