📊 Статистическое влияние истечения опционных контрактов на движения Биткойна и Эфириума
Краткое исследование случая истечения контрактов на сумму 3.15 миллиарда долларов
(Аннотация):
Сегодня на рынке цифровых валют истекают опционы на Биткойн (BTC) и Эфириум (ETH) на общую сумму около 3.15 миллиарда долларов. Цель данной статьи - проанализировать краткосрочное влияние истечения на движение цен, основываясь на концепциях теории максимальной боли (Max Pain Theory), распределении открытого интереса (Open Interest) и поведении рыночных участников (Market Makers).
1️⃣ Теоретическая основа
Опционные контракты являются производными инструментами, которые косвенно влияют на наличный рынок (Spot Market), особенно при приближении даты окончания срока действия, когда маркет-мейкеры пересматривают свои хедж-позиции (Delta Hedging), что приводит к:
Снижение резких движений
Увеличение краткосрочной волатильности
Тенденция цены к движению в ограниченном ценовом диапазоне
Согласно исследованиям поведения рынков деривативов, дни, сопровождающие окончание срока действия, обычно характеризуются боковым движением, если не вмешивается сильный внешний фактор.
2️⃣ Распределение текущих опционных контрактов
Общая стоимость: ≈ 3,15 млрд долларов
Биткойн: ≈ 2,6 млрд долларов
Эфириум: ≈ 470 млн долларов
Основная платформа: Deribit
Данные по открытому интересу указывают на значительное скопление контрактов BTC около уровня 88 000 долларов, что статистически известно как точка максимального давления (Max Pain).
3️⃣ Аналитический подход (Methodology)
Анализ основан на:
Теория Max Pain
Динамическое хеджирование (Dynamic Hedging)
Анализ зон ликвидности (Liquidity Zones)
Сравнение ценового отклонения до и после завершения аналогичных исторических событий
4️⃣ Статистическое ожидание движения цены (Ожидаемый краткосрочный диапазон)
🔶 Биткойн (BTC):
Ожидаемый нижний диапазон: 86 200 - 86 800 долларов
Ожидаемый верхний диапазон: 89 200 - 90 000 долларов
🔍 Научное объяснение:
Вероятностные модели указывают на то, что цена, скорее всего, останется в этом диапазоне из-за баланса сил покупателей и продавцов, связанных с закрытием опционных контрактов, с возможностью временных отклонений цен за пределы диапазона без подтверждения тренда.
🔷 Эфириум (ETH):
Ожидаемый нижний диапазон: 4 600 - 4 650 долларов
Ожидаемый верхний диапазон: 4 820 - 4 900 долларов
🔍 Научное объяснение:
Из-за высокой статистической корреляции между ETH и BTC движение эфириума демонстрирует зависимое поведение с ограниченными колебаниями в диапазоне до тех пор, пока не исчезнет влияние сворачивания контрактов.
5️⃣ Обсуждение (Discussion)
Окончание срока действия не порождает тренд сам по себе
Рынок, как правило, демонстрирует сужение импульса тренда
Реальное трендовое движение, как правило, проявляется после завершения, а не во время него
Высокое плечо делает рынок наиболее уязвимым для ликвидации
6️⃣ Вывод (Conclusion)
Статистические данные указывают на то, что рынок переживает период краткосрочного равновесия, управляемого факторами деривативов, а не фундаментальными причинами. Следовательно, торговля в ценовых диапазонах с управлением рисками лучше всего соответствует историческому поведению рынка в подобных условиях.
✍️ : The Arabian Titan