Когда я думаю о том, куда движется DeFi, я все больше убеждаюсь, что инфраструктура будет иметь большее значение, чем нарративы. Тренды приходят и уходят, но системы, которые определяют, как создается ликвидность и как управляется риск, склонны определять долгосрочную форму экосистемы. Это тот образ мышления, который заставил меня внимательнее взглянуть на @Falcon Finance .
Одной из основных проблем в DeFi сегодня является то, как получить доступ к капиталу. Во многих протоколах пользователи сталкиваются с известной дилеммой: удерживать активы и оставаться неликвидными или продавать их, чтобы разблокировать капитал. Даже модели заимствования часто вводят жесткие ограничения и риски ликвидации, которые становятся проблемными во время волатильности. Со временем эти механизмы ограничивают эффективность капитала и увеличивают системный стресс.
Falcon Finance подходит к этой проблеме с другой стороны. Вместо того чтобы рассматривать залог как ограничительное требование, он рассматривает залог как гибкую основу для ликвидности. Протокол разработан для принятия широкого спектра ликвидных активов, включая цифровые токены и токенизированные реальные активы, и использования их в качестве залога для выпуска USDf, синтетического доллара с избыточным залогом.
Что выделяется для меня, так это то, как этот дизайн отделяет доступ к ликвидности от ликвидации активов. USDf позволяет пользователям получать доступ к стабильной ликвидности на блокчейне, сохраняя при этом право собственности на свои базовые активы. С моей точки зрения, это представляет собой значительное улучшение по сравнению с моделями, где ликвидность фактически создается за счет давления на продажу.
Избыточное обеспечение играет важную роль в поддержании стабильности внутри этой структуры. Хотя это может показаться консервативным, этот подход предоставляет буфер против волатильности и неожиданного поведения рынка. В синтетических системах доверие создается через структуру, и консервативная поддержка залога часто является разницей между прочностью и хрупкостью.
Другой аспект, который я нахожу особенно актуальным, это включение Falcon Finance токенизированных реальных активов в качестве залога. Поскольку РВА продолжают переходить на блокчейн, инфраструктура DeFi должна поддерживать более широкий спектр типов активов, не фрагментируя ликвидность. Единая структура залога Falcon Finance предполагает, что она разрабатывается с учетом этого будущего.
Что мне также нравится, так это сдержанная позиция протокола. Falcon Finance не зависит от преувеличенных заявлений или краткосрочного возбуждения. Фокус остается на обеспечении ликвидности, сохранении рисков и поддержании создания дохода через продуманное проектирование системы. На моем опыте такая дисциплина часто остается незамеченной в бычьи фазы, но становится неоценимой во времена рыночного стресса.
С точки зрения инфраструктуры протоколы, такие как Falcon Finance, часто следуют другой кривой принятия. Они могут не привлекать немедленного внимания, но как только другие приложения и пользователи начинают зависеть от их функциональности, они становятся глубоко встроенными в экосистему. Стабильная ликвидность и гибкий залог являются основополагающими элементами, а не необязательными функциями.
Я также думаю, что эта модель имеет более широкие последствия для поведения рынка. Когда пользователи не вынуждены продавать активы для доступа к ликвидности, можно уменьшить ненужное давление на продажу. Капитал остается продуктивным на нескольких уровнях, риски сохраняются, а ликвидность доступна более контролируемым образом. Со временем это способствует более здоровым рынкам на блокчейне.
Для меня Falcon Finance представляет собой шаг к более зрелой экосистеме DeFi. Он не пытается переопределить все сразу, но он решает структурную неэффективность, которая формировала блокчейн-финансы на протяжении многих лет. Поскольку DeFi продолжает развиваться, такие подходы, как этот, вероятно, будут становиться все более актуальными не как заголовки, а как основы.
