Серебро становится третьим по величине активом — что изменилось?
Недавний рост серебра вывел его на необычную позицию. По мере быстрого роста цен оценочная стоимость серебра над землёй на короткое время возросла настолько, что оно оказалось среди трёх крупнейших активов мира по общей рыночной стоимости. Это не было медленным ростом, это была быстрая переоценка.
Этот шаг показывает больше, чем просто спекулятивная энергия. Серебро находится там, где денежные хеджирования встречаются с промышленными потребностями. С одной стороны, постоянные опасения по поводу бюджетных дефицитов, растущих затрат на долг и будущих сокращений процентных ставок возобновили интерес к реальным активам. С другой стороны, использование серебра в солнечных панелях, электронике и технологиях перехода к энергетике ужесточило долгосрочные истории поставок.
В отличие от акций, серебро не зависит от роста прибыли. Его стоимость возвращается, когда доверие к финансовым отчетам ослабевает или когда реальные доходности падают. Эта двойственная природа — способ хранения ценности и промышленный металл — делает серебро особенно чувствительным к большим экономическим изменениям. Когда оба фактора совпадают, цены могут резко колебаться.
Также стоит отметить, что глобальные рейтинги активов меняются. Поскольку цены на акции и товарные рынки меняются ежедневно, позиции могут быстро изменяться. Но даже кратковременный переход в верхний эшелон предполагает нечто более значительное: деньги движутся к реальной дефицитности.
Момент серебра рядом с вершиной глобального списка активов менее связан с новостными историями и больше с тем, что рынки тихо переосмысливают.