Часы идут – как отреагируют сегодня BTC и ETH после истечения крупнейших опционов в истории?
Рынки криптовалют готовятся сегодня, 26 декабря, к историческому событию в конце года. На Deribit истекает более 27 миллиардов долларов США опционов на Биткойн (BTC) и Эфириум (ETH). Это более половины общего открытого интереса на этой бирже деривативов.
Огромное разбирательство в «Boxing Day» может быть одним из самых крупных структурных изменений в истории крипто.
Биткойн и Эфириум готовятся к рекордному истечению опционов на сумму 27 миллиардов долларов США на второй день праздников.
Сегодняшнее истечение опционов значительно больше, чем расчеты, наблюдаемые на прошлой неделе, так как это последний пятница месяца и года. Точнее говоря, сегодня истекают месячные и квартальные опционы (Q4 2025).
Цифры впечатляют: Биткойн составляет 23,6 млрд долларов США от истекающих опционов, в то время как Эфириум — 3,8 млрд долларов США. В настоящее время цена Биткойна колеблется около 88 596 долларов США, а Эфириум стоил 2 956 долларов США на момент написания.
Опционы колл доминируют, превышая пут почти три к одному. Это явно сигнализирует о бычьем настроении среди трейдеров.
Уровни так называемого «максимального страдания» находятся на 95 000 долларов США для BTC и 3000 долларов США для ETH, то есть там, где продавцы опционов получат наибольшую прибыль, а покупатели понесут наибольшие потери.
Согласно Deribit, сегодняшнее расчет охватывает более 50% общего открытого интереса. В то же время это крупнейшее событие такого рода в истории платформы. Аналитики Deribit написали:
«…самый большой расчет в истории — более половины общего открытого интереса —… Потоки после истечения будут более важными, чем цена. Наблюдайте за позиционированием. Как рынок отреагирует на такой большой расчет?»
Теория максимального страдания, хотя и вызывает споры, предполагает, что цены на спот часто стремятся к этим уровням, когда трейдеры и учреждения корректируют свои хеджирования перед истечением.
Перекат позиций сейчас доминирует на рынке. Многие учреждения в результате переносят позиции на январские контракты. Они делают это для снижения риска, что создает путаницу в данных по краткосрочным опционам.
Кроме того, Greeks.live подчеркивает, что хотя опционы пут составляли 30% последних крупных сделок, это нельзя считать преимуществом медвежьего настроения. Трейдеры, которые принимают позиции, оставленные учреждениями, могут найти выгодные цены в такой обстановке.
Уменьшается волатильность, но истечение срока действия в конце года может задать тон на 2026 год
Несмотря на масштаб события, рынок BTC и ETH остается спокойным. Индикатор подразумеваемой волатильности Биткойна на 30 дней (dvol) составляет около 42%. Этот показатель составил 63% в конце ноября. Это означает, что резкие и внезапные движения маловероятны, и расчет может завершиться спокойнее, чем ожидалось.
Важно помнить, что последствия выходят за рамки самого истечения. Потоки после расчета будут формировать направление рынка и могут ослабить рост.
Трейдеры наблюдают за ключевыми ценовыми уровнями для BTC и ETH:
Для Биткойна доминируют опционы колл на 100 000–116 000 долларов США, а наиболее популярный опцион пут — 85 000 долларов США.
Эфириум показывает аналогичную тенденцию, с накоплением интереса к коллам выше 3000 долларов США.
Способ, которым учреждения рассчитают или перенесут позиции, скорее всего, определит ценовые движения в первые недели 2026 года.
Тем временем инвесторы должны знать, что такие большие расчеты обычно приносят волатильность, когда трейдеры закрывают или перекатывают позиции. Поэтому решение о том, позволить ли декабрьским опционам пут истечь в 08:00 UTC на Deribit или продлить их, определит, приведет ли риск падений к концу года или будет означать структурное изменение.
Когда в один день истекает более половины открытых позиций на Deribit, Биткойн и Эфириум сталкиваются с решающим моментом на рынке.
Сегодняшний расчет опционов является одновременно и шансом, и риском. Он приносит исключительное сочетание масштаба, позиционирования и сезонной ликвидности, которые могут повлиять на криптовалютные тренды в начале 2026 года.
Чтобы ознакомиться с последним анализом рынка криптовалют от BeInCrypto, нажмите здесь.