СРОЧНО: Цены на серебро взлетают из-за серьезного глобального дефицита поставок.
Физический рынок больше не может удовлетворить растущий спрос.
Вот что на самом деле происходит 👇
1. Китай меняет правила.
С 1 января 2026 года Китай ограничит экспорт серебра.
Для экспорта серебра компаниям теперь понадобятся государственные лицензии.
Только крупные, одобренные государством фирмы могут претендовать:
- Не менее 80 тонн годового производства
- Около 30 миллионов долларов в кредитных линиях
Это фактически блокирует малые и средние компании-экспортеры.
Китай контролирует примерно 60–70% мировых запасов серебра. Когда Китай ужесточает экспорт, глобальные поставки сразу же падают.
Это те же тактики, которые Китай использовал с редкоземельными металлами.
2. Рынок серебра уже испытывает нехватку поставок.
Серебро находится в структурном дефиците уже 5 лет подряд. Это означает, что спрос превышает предложение каждый год.
На 2025 год:
- Мировой спрос: 1,24 миллиарда унций
- Мировое предложение: 1,01 миллиарда унций
Это разрыв в 100–250 миллионов унций. И этот разрыв, как ожидается, ухудшится после ограничений на экспорт из Китая.
Поставки из горнодобывающей промышленности не растут:
Добыча серебра в основном является побочным продуктом добычи меди и цинка.
Новые шахты строятся более 10 лет, качество руды падает, переработка недостаточна для заполнения разрыва.
Здесь нет быстрого решения.
3. Физические запасы серебра рушатся.
Вот где все становится серьезным.
- Запасы COMEX упали на 70% с 2020 года
- Запасы в Лондоне упали на 40%
- Запасы в Шанхае находятся на 10-летних минимумах
При текущем спросе некоторые регионы хранят всего 30-45 дней доступного серебра.
Вот почему физические премии взлетают.
В Шанхае:
- Физическое серебро торгуется по цене 80 долларов+/унция
- Цены COMEX значительно ниже
Этот ценовой разрыв означает, что покупатели платят больше просто за то, чтобы получить настоящее серебро.
4. Бумажное серебро совершенно disconnected от реальности.
