Кризис середины жизни криптовалют: Токены нуждаются в вторичных рынках в стиле Nasdaq | Opinion#USGDPUpdate

Криптовалюты имеют мировые стартовые площадки и одни из самых ликвидных спотовых рынков в мире. Новые токены могут быть созданы, перечислены и торгуются практически мгновенно. Как только контракты на разблокировку или вестинг завершены, для них есть достаточно ликвидности, чтобы перемещаться.

В середине жизненного цикла токена все еще существует пустота. Миллиарды в заблокированных и замороженных распределениях находятся в подвешенном состоянии без структурированных, прозрачных площадок для их перемещения, оценки или управления их поступлением в обращение.

Когда я впервые пришел в торговлю криптовалютами около 2018 года, работая в одной из первых биткойн-бирж Гонконга, я увидел, как неэффективность и непрозрачность создают огромные возможности для некоторых и путаницу для всех остальных. Мы наблюдали, как люди приезжают из Кореи с чемоданами наличных только для того, чтобы захватить. Такое расхождение существует, потому что рынки не связаны, а информация не делится равномерно.

Этот шаблон продолжает повторяться в разных формах на протяжении всей жизни токена. Непрозрачные OTC-сделки и определение цен вне цепи процветают, подпитывая ценовые несоответствия, формируя ожидания розничных покупателей и искажая устойчивость экономики токенов. Крупные держатели ведут переговоры в закрытых каналах. Цены устанавливаются в частных чатах. Волатильность позже переходит в общественные рынки. К тому времени, когда публичные рынки корректируются, биржи могут показывать одну цену, но частные сделки использовали другую; обычно именно розничные покупатели платят за разницу.

Традиционные финансы решили версию этой проблемы давно. Публичные рынки требуют регуляторных документов, которые раскрывают условия сбора средств и дисконтированные распределения для инсайдеров и учреждений. Платформы, такие как Nasdaq Private Markets, предоставляют структурированные решения для частных компаний для управления вторичными торгами и ликвидностью их акций до публичного предложения. Урок ясен: здоровые рынки нуждаются в структурированных, прозрачных «рынках середины жизни», которые поддерживают ликвидность организованной и подотчетной на протяжении всего жизненного цикла токена.