Большие деньги перемещались тихо. Но ничего не сломалось.

Банки заняли $74.6B у ФРС в канун Нового года. Это выглядит страшно на первый взгляд. Но это не так.

Вот что на самом деле произошло.

• Это была корректировка баланса в конце года

• Банки делают это каждый квартал

• Это называется оформлением окон

• Ликвидность всегда сжимается в конце года

ФРС взяла: • $31.5B в казначейских облигациях

• $43.1B в ипотечных ценных бумагах

• Ставка составила 3.75%

Обратный репо все еще находился выше $100B. Это означает, что ликвидность оставалась доступной.

Никакого стресса не проявилось в других инструментах ФРС. Никаких экстренных сигналов. Никакого скрытого кризиса.

Это была рутинная уборка перед закрытием книг. Умные деньги понимают это. Панические деньги — нет.

Вы наблюдаете структуру. Не шум.