Новый год только что прошел, и Китай сделал серьезный шаг в направлении цифрового юаня. С 1 января коммерческие банки могут выплачивать проценты на остаток на实名钱包. С этим изменением e-CNY сразу превратился из 'цифровых наличных' в первый в мире действительно процентный цифровой валютой центрального банка. На самом деле, этот переход довольно интересен — он больше не просто электронная версия наличных, а начинает напоминать депозит, даже связано со страхованием вкладов, а процентная ставка также ориентирована на обычные текущие депозиты.
На самом деле, намерение сделать это не так уж трудно понять. В условиях, когда Alipay и WeChat Pay практически охватывают все повседневные сценарии, чтобы сделать так, чтобы обычные люди более охотно держали и использовали цифровой юань, нужно дать что-то реальное. В конце концов, если это просто еще один вариант оплаты, у людей может не быть такой активности. На конец прошлого года цифровой юань уже обработал почти 35 миллиардов транзакций на общую сумму более 16 триллионов юаней, а количество личных кошельков превысило 230 миллионов. Эти цифры выглядят внушительно, но чтобы он действительно проник в повседневные расходы, выплаты зарплат и общественные услуги, все равно потребуется постепенный процесс накопления.
На самом деле, эта «процентная» модификация отражает типичный подход Китая в сфере цифровых финансов: использовать передовые технологии для повышения эффективности, но при этом крепко держать под контролем стабильность и суверенитет. Как видно, технологии, такие как блокчейн, не идут по пути полной децентрализации, а в основном применяются в сценариях с разрешением — например, в отслеживании цепочек поставок, управлении умными городами, торговле углеродными кредитами, а также в таких проектах, как mBridge, направленных на трансграничные расчеты. На государственном уровне вкладываются значительные средства, а стратегия четко прописана: построить безопасную, контролируемую систему передачи данных. Эффективность должна быть высокой, но риски не должны выходить из-под контроля.
Конечно, это кардинально отличается от внутренней позиции Китая в отношении частных криптовалют. Биткойн и подобные активы по-прежнему строго запрещены к торговле и добыче, а контроль со стороны правоохранительных органов не ослабевает. Цель ясна: сохранить финансовую стабильность, предотвратить непредсказуемые движения капитала и другие потенциальные риски.
Интересно, какую роль играет Гонконг. Он словно лаборатория для инноваций, идущая по пути, несколько отличному от пути материкового Китая. В августе прошлого года вступила в силу законодательная база по стейблкоинам, требующая лицензирования эмиссии стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам. Первая партия лицензий, вероятно, будет выдана в начале этого года. Этот «регуляторный песочник» привлекает много международных организаций и специалистов, приезжающих тестировать токенизированные активы, активы реального мира и другие новые концепции. Гонконг проводит исследования в рамках строгой регуляторной среды, одновременно сохраняя связь с более крупной экосистемой — а Пекин, естественно, внимательно следит за этим процессом.
Для нас, кто интересуется цифровыми финансовыми технологиями, будь то в Азии или в других регионах, путь Китая действительно имеет значительную ценность как ориентир. Он, похоже, напоминает нам: соблюдение норм не обязательно означает отсутствие инноваций — наоборот, оно может обеспечить более устойчивое и дальнейшее развитие экспериментов. Попытки e-CNY в области взаимодействия, возможности, которые могут открыться благодаря лицензированным платформам в Гонконге, заслуживают внимания. Кроме того, по мере распространения кошельков с процентами и расширения пилотных проектов на международном уровне — в Сингапуре, Таиланде, Объединённых Арабских Эмиратах — взаимосвязанность цифровых финансовых систем, вероятно, будет становиться всё более очевидной.
Мне тоже интересно, какой из двух подходов вы считаете более перспективным? Будет ли e-CNY, модель, ориентированная на государство и постепенно реализуемая, или же подход Гонконга, пробующий границы в рамках регуляторной среды? Будущее, вероятно, будет определяться тем, как эти два направления будут влиять друг на друга и адаптироваться друг к другу.
друг к другу.
