В последние дни мы стали свидетелями мощного возвращения биткойна (BTC), который преодолел отметку в 90 тысяч долларов, что является ценовым уровнем с большими психологическими и техническими значениями как для инвесторов, так и для трейдеров. С этим ростом возникли вопросы в финансовых кругах о том, стал ли медвежий рынок (Bear Market) прошлым, или же эта волна является лишь временным отскоком перед тестированием более низких уровней поддержки.

Индикаторы осторожности, несмотря на рост
Несмотря на то, что биткойн достиг своего самого высокого уровня за три недели и преодолел отметку в 90 тысяч долларов, данные с рынков деривативов (Derivatives) и потоки из биржевых инвестиционных фондов (Spot ETFs) указывают на состояние осторожности, которое охватывает крупных трейдеров. Согласно техническим отчетам, "базовая ставка" (Basis Rate) по фьючерсам оставалась ниже нейтрального уровня, что отражает недостаток полной уверенности у "быков" (Bulls) в продолжении сильного восходящего импульса в краткосрочной перспективе.

Вызовы для устойчивости
Одной из основных причин этой осторожности является глобальная экономическая неопределенность, а также продолжающийся вывод некоторой ликвидности из торгуемых фондов биткойна. Аналитики также отмечают, что спрос на "плечо" (Leverage) все еще низок, что означает, что текущий рост движется в основном под воздействием естественного рыночного движения, а не в результате высокорискованных спекуляций. Эта тишина на рынке деривативов может быть оружием с двусторонним лезвием; она защищает рынок от резких падений, вызванных ликвидацией позиций, но в то же время указывает на отсутствие огромной покупательной силы, необходимой для пробития уровней в 95 тысяч долларов и 100 тысяч долларов.

Рынок опционов и хеджирование рисков
При взгляде на рынок опционов (Options) мы видим, что профессиональные трейдеры все еще требуют более высоких компенсаций за покрытие рисков падения. Это поведение технически называется "Put-Call Skew", и в настоящее время оно не дает чрезмерно оптимистичных сигналов, а скорее склоняется к осторожному нейтралитету. Другими словами, "киты" и маркет-мейкеры не находятся в состоянии паники, но они также не готовы ставить все на то, что рост продолжится без коррекции.

Резюме: Находимся ли мы в зоне безопасности?
Ответ заключается в способности биткойна преобразовать уровень в 90 тысяч долларов из "сопротивления" в "сильную поддержку". Исторические данные о ценах на ведущую криптовалюту говорят нам, что доверие строится медленно после длительных периодов волатильности. Хотя некоторые технические модели указывают на то, что мы можем находиться на стадии "тишины перед бурей" роста, преодоление медвежьего рынка требует наличия устойчивых институциональных покупок и стабильности в макроэкономике.

В конечном итоге уровень в 90 тысяч долларов остается текущей "опорной точкой"; удержание выше этого уровня открывает дверь для новых исторических максимумов, в то время как неудача в его сохранении может вернуть нас к тестированию уровней в 85 тысяч долларов еще раз, чтобы очистить рынок от слабых позиций перед настоящим стартом.