币安钱包独家 TGE 新币 ZenChain ($ZTC) 深度研报，比特币智能合约与互操作平台项目
ZenChain не просто еще одна совместимая с EVM цепь, его основная амбиция - стать слоем смарт-контрактов для Bitcoin. Он сочетает безопасность Bitcoin (через Bitcoin-обеспечение) и гибкость Ethereum, пытаясь решить проблему, при которой актив в триллион долларов, как BTC, не может участвовать в DeFi.
1️⃣ Введение в проект:
🔸Что такое ZenChain? Это блокчейн уровня 1, сосредоточенный на кросс-цепной совместимости и финансовых услугах Bitcoin (BTCFi).
🔸核心叙事： BTCFi + Chain Abstraction (链抽象)。它利用独特的跨链通信协议 (ZCP)，允许用户直接使用比特币钱包与以太坊、BSC 等链上的 DApp 进行交互，无需复杂的跨链桥。
🔸Технологическая база: Построена на основе Cosmos SDK, полностью совместима с EVM. Это означает, что разработчики Ethereum могут без затрат переносить приложения, при этом наслаждаясь безопасностью уровня Bitcoin.
🔸Ключевая проблема: Освобождение спящего ликвидности Bitcoin. В настоящее время BTC можно только переводить, ZenChain позволяет BTC быть заложенным, занятым и создавать NFT, как ETH.
2️⃣ Ключевые данные и финансирование
🔸Финансирование: Ранние объемы финансирования не полностью раскрыты, но получили поддержку от нескольких организаций, сосредоточенных на экосистеме BTC и межсетевых направлениях.
🔸Контекст: Команда состоит из опытных инженеров из Google, Microsoft и существующих ведущих публичных цепей, с солидными техническими навыками.
🔸Экологическая позиция: Является мощным конкурентом в сегменте BTC L2/боковых цепей, сравнивается со Stacks ($STX) и Core DAO ($CORE).
3️⃣ Распределение токенов (модель прогнозирования)
🔸Общее количество: 10 миллиардов (1B) или 1 миллиард (100M) (должно соответствовать окончательному объявлению TGE).
🔸Экосистема/майнинг (40%-50%): Как L1 публичная цепь, необходимо привлекать TVL (общее заблокированное количество) и валидаторов узлов через высокую APY.
🔸Общественное размещение/Alpha (10%-15%): Ранние обращения в сообществе, обычно являются основными спекулятивными активами.
🔸Фонд/резерв (20%): Используется для долгосрочного строительства экосистемы и поддержки ликвидности межсетевых мостов.
🔸Команда (15%-20%): Стандартное блокирование.
4️⃣ Анализ активов и оценки
Логика оценки ZenChain в основном ссылается на боковые цепи BTC и межсетевые протоколы.🔸Оценка на первичном рынке: Ожидается в диапазоне $5000 миллионов - $8000 миллионов.
🔸Сравнительный проект:
ZetaChain ($ZETA): FDV $15 миллиардов+ (лидер по межсетевой интероперации).
Core DAO ($CORE): FDV $20 миллиардов+ (консенсус вычислительной мощности Bitcoin L1).
Stacks ($STX): FDV $25 миллиардов+ (первопроходец Bitcoin L2).
🔸Оценка:
Недооцененный диапазон: FDV < $1 миллиард. Учитывая популярность нарратива BTCFi, если рыночная капитализация ниже $1 миллиарда, это будет крайне выгодный «лотерейный диапазон».
Разумный диапазон: FDV $1.5 миллиардов - $3 миллиардов. Как новая генерация совместимой с BTC цепи, эта оценка отражает ее технологический премиум и ожидания ранней экосистемы.
5️⃣ Позитивные факторы (Bullish)
✅ BTCFi Вечер перед взрывом: Рынок в целом считает, что BTCFi является главным двигателем второй половины этого бычьего рынка. ZenChain попал в самый сильный тренд «заработка на BTC».
✅ Нет необходимости в межсетевом мосте: Технология ZenChain позволяет «взаимодействие с нативными активами», снижает риск хакерских атак на межсетевые мосты, пользовательский опыт лучше, чем у традиционного «Wrap BTC».
6️⃣ Негативные и рисковые факторы (Bearish)
❌ Конкуренция в L1: На рынке уже слишком много публичных цепей, которые хотят и EVM, и BTC (например, Merlin, B² Network, BEVM), ZenChain требует сильных BD-способностей, чтобы привлечь разработчиков.
❌ Проблемы безопасности: Протоколы межсетевой интероперации являются любимыми целями хакеров (например, Poly Network, инцидент с Nomad), безопасность кода является наибольшей угрозой.
❌ Холодный запуск экосистемы: Если в начале запуска не будет высокодоходных DeFi протоколов (Ponzi), будет сложно удержать средства наемников, привлеченные из ETH или SOL.
$