Введение
Блокчейны изначально не могут взаимодействовать друг с другом. Биткойн остается на Биткойне. Эфириум живет в своей собственной вселенной. То же самое касается BNB Chain, Solana и других.
Такая изоляция является проблемой в DeFi, где важны ликвидность и гибкость. Обернутые токены существуют, чтобы разрушить эти изолированные среды, позволяя активам с одной блокчейн-сети использоваться в другой.
Что такое обернутый токен?
Обернутый токен — это блокчейн-представление актива из другой сети. Он разработан для поддержания привязки к стоимости 1:1 с оригинальным активом, который хранится на резервном счете.
Самым распространенным примером является Wrapped Bitcoin (WBTC). Сам биткойн не может функционировать в Ethereum, поэтому WBTC отражает стоимость BTC, соответствуя стандарту ERC-20 Ethereum. Вы не перемещаете биткойн — вы используете токен, который его представляет.
Для большинства пользователей завертывание невидимо. Завернутые токены торгуют, дают в долг и взаимодействуют с DeFi так же, как и любые другие токены.
Как работают завернутые токены
Механика проста в теории:
Оригинальный актив заперт в резерве
Завернутый токен выпускается в соотношении 1:1
Завернутый токен циркулирует на другом блокчейне
Когда кто-то хочет выйти, процесс идет наоборот:
Завернутый токен сжигается
Оригинальный актив освобождается из резерва
Резервы обычно управляются кастодианами, DAO, многофакторными кошельками или системами смарт-контрактов. Доказательство резервов часто доступно в цепочке, позволяя любому проверить привязку.
Если резерв не сработает, завернутый токен тоже не сработает. Это компромисс.
Какие блокчейны используют завернутые токены?
Завернутые активы теперь существуют почти на каждой крупной сети — Ethereum, BNB Chain, Solana, Avalanche и других.
Особый случай — это Wrapped Ether (WETH). ETH сам по себе не совместим с ERC-20, поэтому он завернут для взаимодействия с большинством DeFi протоколов. Если вы использовали DeFi на Ethereum, вы почти наверняка использовали WETH.
Почему завернутые токены важны
Завернутые токены разблокируют ликвидность и эффективность капитала.
Они позволяют активам:
Могут торговаться между экосистемами
Используются в качестве залога в DeFi
Могут быть одолжены, заняты или ставятся на нестандартных цепях
В некоторых случаях пользователи даже получают выгоду от более низких сборов или более быстрого расчета по сравнению с оригинальной цепью.
Завернутые токены не являются инновацией ради инновации — они существуют, потому что DeFi требует интероперабельности.
Риски, которые нельзя игнорировать
Завернутые токены полезны, но они добавляют слои риска.
Риск кастодии: многие завернутые активы зависят от централизованных или полусредних кастодианов
Риск смарт-контрактов: ошибки или уязвимости могут разрушить систему
Риск моста: кросс-цепочная инфраструктура — частая цель атак
Регуляторная неопределенность: кросс-цепочные активы находятся в серой зоне во многих юрисдикциях
Если вы не понимаете, кто контролирует резервы, вы не понимаете риск.
Распространенные случаи использования
Завернутые токены широко используются для:
Торговля между цепями
Предоставление ликвидности
Стратегии доходности DeFi
Интероперабельность NFT и экосистем
Они позволяют капиталу течь там, где есть возможности — а не там, где оригинальная цепь ограничивает его.
Заключительные мысли
Завернутые токены не идеальны. Они вводят доверие, сложность и дополнительные поверхности атаки.
Но без них многосетевой DeFi экосистемы просто не функционировала бы.
Если вы используете завернутые активы, перестаньте рассматривать их как «просто еще один токен».
Они являются финансовыми мостами — и мосты важны только если вы знаете, что их поддерживает.