Привет! Вы, вероятно, заметили, что в условиях недавней макроэкономической нестабильности золото и серебро устойчиво растут, в то время как биткойн — несмотря на попытки превзойти отметку в 92 000 долларов — снова откатился. Кажется странным, правда? Оба актива считаются убежищами. Так что же происходит?
Китайские аналитики из QCP Capital предоставили четкое объяснение этой дивергенции. Давайте разберемся, как крупный капитал сейчас перераспределяется в условиях роста рисков.
Что произошло?
Всё началось с резкого падения американского доллара во время сессии в Азии. Как правило, это служит триггером для альтернативных активов, таких как золото, серебро и, да, биткойн. И это произошло — но лишь частично. Хотя драгоценные металлы продолжили свой рост, биткойн не смог удержаться выше ключевого уровня сопротивления и откатился к моменту начала европейской сессии.
Корень проблемы: Сомнения в независимости ФРС
Основной причиной этой волатильности стали заявления Джерома Пауэлла. Конфликт между ФРС и Министерством юстиции США, а также намёки на потенциальные уголовные обвинения были восприняты рынками как нападение на независимость ведущего финансового регулятора мира.
Вот психология за этим: даже если краткосрочное экономическое воздействие ограничено, сам факт давления на ФРС подрывает доверие институциональных инвесторов. Исторически в такие моменты капитал уходит в классические, проверенные временем убежища — золото и серебро. Их текущий рост — прямая реакция на макроэкономическую неопределенность.
А как же биткойн?
Несмотря на их статус «цифрового золота», криптовалюты по-прежнему несут премию за макроэкономические риски и повышенную волатильность. QCP отмечает, что биткойн повторил «знакомую паттерн четвертого квартала» — резкий рост на новости, за которым последовало неспособность удерживать высокие уровни без устойчивых долгосрочных притоков капитала.
Данные рынка производных инструментов подтверждают это:
Инвесторы фиксируют прибыль по опционам на ближайшую перспективу.
Спрос смещается в сторону контрактов с более поздними сроками исполнения и более высокими ценами исполнения (что означает отсутствие уверенности в немедленном росте).
Продажная давление в торговые часы США и общая неопределенность ограничивают восходящий импульс.
Основной вывод: Борьба за статус убежища
Эта ситуация ясно показывает текущую иерархию: в периоды острой макроэкономической волатильности традиционные активы-убежища (золото) по-прежнему превосходят цифровые (биткойн) в глазах крупного капитала. Привлекательность крипторынков подвергается вызову, и деньги уходят в более знакомые активы.
Что дальше? Эта неделя будет решающей.
Рынки находятся в ожидании двух ключевых событий:
Данные по инфляции в США (CPI) — 13 января.
Решение Верховного суда по тарифам — 14 января.
Эти события спровоцируют следующую волну перераспределения капитала. Если сомнения в независимости ФРС сохранятся, а макрофонд останется негативным, золото может продолжать расти. Что касается биткойна, для роста вверх потребуется больше, чем просто ослабление доллара — потребуются четкие сигналы о снижении ставок или сильные притоки институционального капитала.
Как вы думаете — сможет ли биткойн вернуть инициативу у золота и стать абсолютным убежищем, или еще слишком рано, чтобы он завоевал это звание в глазах традиционных инвесторов?
