Некоторые скрытые риски макроэкономики на 2026 год, на которые я постоянно слежу:

- Политическая неопределенность, связанная с промежуточными выборами

- Риски оценки и настроений в секторах ИИ и более широких технологических отраслей (я не считаю это пузырем, просто говорю о возможном значительном корректировочном движении, которое может произойти уже в этом году)

- Неопределенность в политике Японии, которая может нарушить сделки на форвардный курс йены и сжать глобальную ликвидность

- Постоянное обострение геополитической напряженности

- Давление на переоценку рынка государственных долгов, особенно на длинных сроках по долговым бумагам

- Замедление глобального роста, снизившее ожидания прибыли компаний

Если рассматривать каждый из этих факторов по отдельности, то проблема не является критической.

Но если они совпадут одновременно, они могут быстро превратиться в черного лебедя и создать системный риск для глобальных рынков.

Если добавить такой макроэкономический фон к четырехлетнему циклу биткойна, то период с конца третьего квартала 2026 года до конца года будет более сложным для крипторынка.

Конечно, есть мнение, что ETF, участие институциональных инвесторов и изменения рыночной структуры сделали четырехлетний цикл «неприменимым».

Я не полностью разделяю это мнение.

Я согласен, что цикл ослабевает. Я также согласен, что он стал менее четким, менее драматичным. Но я не считаю, что он исчез.

Рыночная структура будет эволюционировать, но человеческая природа, циклы ликвидности и поведение позиций не исчезнут за одну ночь.

Просто скажу одно:

Если в конце третьего квартала 2026 года произойдет значительная коррекция, и в этот момент появится число $BTC , я не удивлюсь.

Обычно именно в этот момент я выбираю увеличить объем покупок, а не уходить с рынка, тем более не паниковать.

Я воспринимаю это как часть цикла, а не как отрицание долгосрочной логики.

Из исторического опыта следует, что самые неприятные моменты часто становятся источником самых несимметричных долгосрочных возможностей.