Хотя многие ждут роста после халвинга, Артур Хейс (сооснователь BitMEX) указывает на более мощный и фундаментальный фактор. Его анализ прост: судьба биткоина определяется не на графиках цен, а в офисах Федеральной резервной системы. Новый цикл роста будет запущен волной ликвидности в долларах США, и Хейс видит её приход в 2026 году.
Почему биткоин отстал в 2025 году? Ответ — «дорогой» доллар.
Хейс дает четкое объяснение слабости биткоина в прошлом году. В то время как золото и акции росли, биткоин испытывал трудности. Причиной стало количественное сжатие (QT) Феда: сокращение его баланса и выведение долларов из системы. В условиях дефицита ликвидности капитал уходит от самых рискованных активов, и биткоин по-прежнему относится к таким активам для традиционных фондов.
Поворот 2026 года: Фед как основной драйвер роста.
Сейчас, по словам Хейса, маятник качнулся. Чтобы поддержать экономику, Фед будет вынужден остановить QT и снова начать вливать ликвидность в систему (расширяя свой баланс). Вот как это запустит ралли:
Дешевые деньги: предложение денег увеличится, а стоимость заимствования снизится.
Поиск доходности: учреждения, располагающие большими запасами дешевых долларов, начнут искать активы с максимальной отдачей.
Вращение в крипто: часть этого огромного потока направится в отстающий, но с фиксированным предложением биткоин. Это будет не просто спекуляция, а макрофинансовый поток капитала.
Что должно сложиться?
Четкий поворот политики Феда в сторону смягчения.
Увеличение кредитования банков для усиления эффекта.
Перераспределение капитала из перекупленных активов (например, акций ИИ) в недооцененный биткоин.
Риски для сценария:
План может провалиться, если:
Инфляция возобновляется, мешая Феду смягчить политику.
Происходит внешний макрошок, вызывающий панику.
Традиционные рынки продолжают привлекать весь капитал.
Основной вывод: Хейс напоминает нам простое правило: крипторынки являются частью глобальной системы. Когда запускается «печать денег», самые твердые и наиболее цифровые активы первыми растут в цене.
Что вы думаете? Считаете ли вы, что судьба биткоина в 2026 году определяется Федом, а не халвингами или потоками ETF? Поделитесь своим мнением в комментариях!