Заявление Трампа "совершенно не соответствует действительности" напрямую развеяло опасения рынка по поводу того, что сторонник повышения ставок возглавит Федеральную резервную систему, и краткосрочные перспективы золота и серебра укрепились, а основы среднесрочного бычьего рынка стали еще более надежными. Независимо от того, является ли золото безопасной валютой $BTC или серебро движется благодаря финансам и промышленности, в данный момент открывается отличное окно для инвестиций!
Сначала давайте проясним основную логику: почему слухи о номинации Даймона негативно влияют на золото и серебро, а опровержение становится позитивным?
Генеральный директор JPMorgan Чейз Джейми Даймон известен своей суперястребиной позицией, он постоянно предупреждает об инфляции, поддерживает высокие процентные ставки и даже открыто говорит о необходимости подготовки к "экономическому урагану", решительно противодействуя агрессивной монетарной политике. Если бы он возглавил Федеральную резервную систему, высокие процентные ставки продолжались бы дольше, что подавило бы ожидания понижений ставок, а также повысило бы доллар и реальные процентные ставки — оба являются главными врагами золота и серебра, не приносящих дохода, золото будет распродано из-за роста затрат на его хранение, а серебро, в составе которого более 60% промышленного использования, подвержено двойному давлению от экономического сжатия и повышения ставок.
После появления слухов рынок уже заранее учел ястребиные ожидания, золото и серебро немного под давлением; теперь, когда Трамп прямо опроверг, это эквивалентно тому, что рынок получил успокоение: самый ястребиный кандидат выбывает, ФРС, вероятно, сменит руководство в сторону голубей, цикл снижения ставок не будет сбиваться с пути, основная логика роста золота и серебра не только не прекратилась, но и исчезла самая большая переменная!
Снова смотрим на золото: ожидания снижения ставок + кредит доверия + укрытие, тройной буфер заполнен.
Трамп опроверг номинацию, по сути это укрепляет ожидания голубиной политики, рынок снова будет делать ставки на темп снижения ставок ФРС в 2026 году, снижение реальных ставок стало фактом, стоимость владения золотом продолжает снижаться, капиталы естественным образом устремятся к этой безпроцентной твердой валюте.
Более важно, что долгосрочная логика не может быть разрушена: глобальный бум покупок золота центробанками не остановить, основа доверия к доллару ослабла, геополитическая неопределенность сохраняется, золото как "конечный актив для защиты" и "инструмент хеджирования кредитного доверия" уже не просто товар, а стандартный актив для центробанков и институтов. Предыдущие ястребиные слухи были лишь небольшим эпизодом, теперь, когда шум исчез, золото вернется на свою бычью траекторию, новые максимумы после достижения предыдущих - это событие с высокой вероятностью.
Серебро стоит более высокого взгляда: резонанс двойных свойств, эластичность значительно превышает золото.
Серебро - это "теневой объект" золота, при растущих ожиданиях снижения ставок, эластичность изначально выше, чем у золота; а ожидания смягчения, вызванные опровержением Трампа, не только благоприятны для его финансовых свойств, но также могут стимулировать прирост его промышленных свойств - промышленный спрос на серебро превышает 60%, внедрение солнечной энергетики + переход на новые источники энергии создают дефицит предложения, в 2024 году дефицит все еще превысит 4600 тонн, технологии по уменьшению содержания серебра в краткосрочной перспективе не изменят напряженный баланс спроса и предложения.
Проще говоря: если золото растет, серебро обязательно пойдет за ним; если золото стабильно, серебро может расти благодаря промышленному спросу. Теперь риск ястребов снят, ожидания смягчения + промышленный спрос как два двигателя, потенциал роста серебра более ожидаем, ранее подавленный рост, вероятно, будет компенсирован.
Не игнорируйте глубокие сигналы, стоящие за заявлениями Трампа: политика ФРС становится более ориентированной на смягчение.
Трамп всегда предпочитал низкие процентные ставки и слабый доллар, ранее он многократно играл с ФРС, выступая за смягчающее стимулирование экономики. В этот раз он прямо опроверг слухи о ястребе Даймоне, на самом деле выпустил четкий сигнал - он склонен к номинации голубых кандидатов, которые соответствуют его политике, в будущем политика ФРС, вероятно, будет более направлена на "стимулирование роста и стабилизацию экономики", а не на "жесткое удержание инфляции, не жалея экономики" как у Даймона.
При такой политике доллару трудно иметь прочную основу для продолжительного укрепления, реальные процентные ставки продолжают снижаться, золото и серебро как бенефициары цикла смягчения, логика роста будет только более последовательной, краткосрочные колебания - это возможности для входа, а не разворот тренда.
Наконец, практический совет: действуйте по тренду, ловите ритм и не упускайте возможности.
Краткосрочно: Трамп опроверг эмоции, вызванные его номинацией, они все еще продолжают действовать, золото и серебро, вероятно, начнут с высоких уровней и будут расти, можно осторожно заходить, акцент на золоте, акцент на серебре на спекулятивной эластичности.
Среднесрочно: внимательно следите за дальнейшими действиями кандидатов ФРС и данными по инфляции, если не появится новых сверхястребиных кандидатов, ожидания по снижению ставок не изменятся, держите позиции, стоп-лосс на золоте ниже недавних минимумов, серебро имеет большую волатильность, строго контролируйте плечо.
Долгосрочно: золото смотрит на восстановление кредитного доверия + закупки золота центробанками, серебро смотрит на промышленный спрос в солнечной энергетике + разрыв в спросе и предложении, логика долгосрочного бычьего рынка для обоих видов не изменилась, это событие лишь устраняет препятствия, а не конец рынка.
Ястребиные тучи рассеялись, быки на золоте и серебре поднимают паруса! Каждая текущая коррекция - это хорошая возможность обнять бычий рынок, не позволяйте краткосрочному шуму упустить долгосрочные дивиденды.