В 2025 году я сидел на бирже всю ночь, ожидая airdrop, мой кошелек был наполнен токенами L2.

Дело не в недостаточной усердности, а в том, что все платят за ложный ажиотаж. Только когда BlackRock начала работать с RWA, я понял, что такое настоящий тренд.
Честно говоря, я тоже был «последователем airdrop».

Я пробовал ставить будильник, чтобы получить белый список, всю ночь обновлял данные взаимодействия, даже тратил деньги на уроки, чтобы увеличить объем.

И что в итоге? Большинство токенов сразу после выхода теряли в цене, потратив полгода усилий, я бы лучше положил деньги на банковский вклад.

Позже я понял, что проблема не в медленной реакции, а в том, что я перепутал базовую логику бычьего рынка — после выхода старых денег, пузырь в конечном итоге будет заменен реальной ценностью.

Первое: суть RWA: это не перенос активов на блокчейн, а сигнал для входа старых денег.


"Капитал всегда течет в самые безопасные и высокодоходные области." — пословица Уолл-стрит


Большинство людей думает, что RWA — это просто перенос реальных активов на блокчейн, что является лишь другой формой спекуляции.

Считаю, что это ничем не отличается от предыдущих NFT и метавселенных, это всего лишь переформулирование старой идеи.
Но правда в том, что взрыв RWA по сути является результатом влияния таких "старых денег", как BlackRock, на крипторынок.

В 2024 году BlackRock выпустит токен BUIDL, который переведет активы, такие как американские облигации и депозиты, на блокчейн, и объем быстро достигнет 2.385 миллиардов долларов. Это не слепое подражание, а использование регулируемой структуры для интеграции крипторынка в традиционную капиталистическую карту.


Приведу пример: раньше крипторынок был диким полем, где все играли на новостях и эмоциях; теперь старые деньги приходят с правилами и играют только с активами, которые имеют физическое обеспечение и могут быть реализованы.

Поэтому ключевым вопросом является не следование трендам, а понимание направления, в котором голосует капитал.

Два: популярность карточек покемонов: ключ к прорыву RWA — это "сочетание виртуального и реального"


"Ценность актива на половину определяется его дефицитом, а на половину — его применимостью." — наблюдатель крипторынка


Многие смеются над переводом карточек покемонов в RWA, считая это вторжением детских игр в криптосферу.

Считаю, что это всего лишь фотография физических карточек на блокчейне, и это чистое выкачивание эмоций.
Но правда в том, что карточки покемонов — это естественные высококачественные объекты RWA.

У них есть четкий дефицит (глобальное количество первых карт с изображением дракона ограничено), годовой объем достигает сотен миллионов долларов, и они имеют огромную экосистему игроков. Переход на RWA — это всего лишь решение проблем традиционной торговли.


Приведу пример: на традиционном рынке идеальная карточка может занять месяц для нахождения покупателя, и при этом есть риск подмены и сложности с определением подлинности. После перехода на RWA на DEX это можно сделать за 0.1 секунды, и за 20 долларов можно получить долю собственности на карточку стоимостью 200 тысяч долларов, и при этом участвовать в боях в игре.

Поэтому ключевым вопросом является не то, достаточно ли актив "высококачественным", а решает ли он реальные потребности и строит ли замкнутую экосистему.

Три: отбор настоящих RWA: два основных критерия для избежания ловушек


"Ложные инновации в конечном итоге приведут к нулю, только соблюдение правил и экосистема могут преодолеть циклы." — заметки по итогам криптоиндустрии


Большинство людей выбирают проекты RWA, исходя из известности активов, полагая, что чем известнее, тем надежнее.

Слепо гоняясь за так называемыми "коллекциями знаменитостей RWA", забывают о том, являются ли основы законными и есть ли у них реальные случаи применения.


Но на самом деле: рынок RWA 2026 года избавится от фальши и оставит только истинное, проекты без реальной основы не продержатся и трех месяцев.

Компания Ant Group четко заявила, что отклоняет неясные активы, такие как сельскохозяйственная продукция и вино, и работает только с активами, имеющими четкие права собственности и возможность отслеживания. Без соблюдения правил хранения и применения все это — поддельные RWA.


Приведу пример: Jackson.io на блокчейне Sui не только хранит физические карточки и предоставляет доказательства на блокчейне (PoR), но и позволяет владельцам участвовать в боях с помощью цифровых долей, а комиссии за сделки идут напрямую на дивиденды. В отличие от некоторых проектов, которые просто выпускают токены, но не реализуют их, такие проекты в конечном итоге могут обесцениться.

Поэтому ключевым моментом является не температура активов, а наличие прочной основы и замкнутой экосистемы.

  • Когда старые деньги приходят на рынок, пузырь сжимается, и реальная ценность становится очевидной.

  • Суть RWA не в переносе активов на блокчейн, а в использовании правил для соединения традиционного капитала с крипторынком.

  • При выборе проектов не следует сосредотачиваться на известности, соблюдение правил и экосистема — это жесткие показатели для преодоления циклов.

  • Бычий рынок 2026 года не будет зависеть от скорости, а от понимания логики капитала.

  • Ложный ажиотаж в конечном итоге угаснет, только активы с физическим обеспечением смогут устоять до конца.

Помните: RWA — это не новая концепция, а поворотный момент в нарративе бычьего рынка от "спекуляции на пузырях" к "поиску реальности".

Это не какая-то глубокая мудрость, но большинство людей всю жизнь гонятся за пузырями.

А ты, теперь уже знаешь.

Теперь все зависит от того, как вы это используете.