Рынок деривативов для Биткойна достиг важного этапа. Открытый интерес по опционам на Биткойн впервые превысил открытый интерес по фьючерсам. Данные на блокчейне показывают, что открытый интерес по опционам BTC достиг рекорда в 74,1 миллиарда долларов, в то время как фьючерсы отстают, что сигнализирует о смене поведения инвесторов и о зрелом крипторынке.

Опционы берут на себя инициативу, поскольку учреждения меняют стратегию

Рост открытого интереса по опционам в значительной степени обусловлен институциональным спросом. Инвесторы все больше предпочитают структурированные стратегии управления рисками, в которых опционы проявляют свои сильные стороны. По сравнению с фьючерсами, опционы предлагают более точное хеджирование, экспозицию на волатильность и ограниченный риск, что делает их особенно привлекательными для профессиональных трейдеров.

Впервые открытый интерес по опционам на BTC превысил фьючерсы на основных площадках, включая Binance, OKX и Bybit, а также специализированные платформы для опционов.

Где сосредоточены опционы

Данные on-chain показывают, что основная масса открытых позиций сосредоточена на IBIT и Deribit:

  • IBIT держит примерно 37,12 миллиарда долларов в открытом интересе по опционам

  • Deribit следует с 30,84 миллиарда долларов

В отличие от этого, централизованные биржи показывают гораздо меньшие цифры: Bybit около 918 миллионов долларов, а Binance около 965 миллионов долларов. Этот разрыв подчеркивает растущую профессионализацию рынка опционов и его миграцию к специализированным площадкам.

Фьючерсы уступают, опционы предлагают большую гибкость

Изменение баланса между опционами и фьючерсами предполагает, что инвесторы отдают предпочтение инструментам, которые обеспечивают более тонкий контроль рисков. Фьючерсы сравнительно жесткие и более подвержены ликвидациям во время резких движений, в то время как опционы позволяют трейдерам выражать бычьи или медвежьи взгляды с предопределенным риском.

Хешрейт падает по мере того, как шахтеры испытывают давление

В то же время фундаментальные показатели добычи ослабевают. Согласно CoinMarketCap, BTC торгуется около 93,189 долларов, снизившись примерно на 2,1% за последние 24 часа. Хешрейт Биткойна упал примерно на 15% с пика октября, указывая на капитуляцию шахтеров на фоне сокращающихся маржей.

Средняя вычислительная мощность сети снизилась с примерно 1,1 ZH/s до около 977 EH/s. Данные от Glassnode показывают, что индикатор Hash Ribbon перевернулся в конце ноября—исторически это сигнал, который часто предшествовал дну рынка.

Капитуляция шахтеров как потенциальный поворотный момент?

По словам управляющего активами VanEck, капитуляция шахтеров может парадоксально быть бычьим знаком. В прошлых циклах устойчивые падения хешрейта часто совпадали с фазами достижения дна и последующими ралли. В краткосрочной перспективе, однако, давление на продажу остается высоким, так как шахтеры ликвидируют резервы для финансирования операций.

Дополнительные давления: ИИ, ETF и геополитика

Давление на продажу также усиливается структурными изменениями. Некоторые шахтеры перераспределяют капитал в сторону ИИ и высокопроизводительных центров обработки данных, что приводит к продажам BTC. Тем временем, спотовые биткойн ETF в США зафиксировали свои первые заметные ежедневные оттоки после четырехдневной серии притоков, с сотнями миллионов выведенными.

Геополитические риски добавляют нервозности на рынке. Угрозы тарифов и более широкий риск-офф сентимент—недавно подтвержденный Дональдом Трампом—оттянули капитал от криптовалют к безопасным активам, таким как золото и серебро.

Созревающий рынок на фоне постоянной волатильности

Превосходство опционов над фьючерсами в открытом интересе является ясным признаком того, что рынок Биткойна созревает. Инвесторы все активнее используют современные инструменты управления рисками, несмотря на то, что краткосрочная волатильность остается высокой. Станет ли сочетание доминирования опционов и капитуляции шахтеров следующим катализатором роста, станет яснее в ближайшие недели.

#BTC , #bitcoin , #CryptoMarkets , #cryptooptions , #CryptoNews

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют!

Уведомление:

,,Информация и взгляды, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционный совет в любой ситуации. Содержимое этих страниц не должно восприниматься как финансовый, инвестиционный или какой-либо другой вид совета. Мы предупреждаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.