ТРЕВОГА: БОЛЬШОЙ КРАХ БЛИЗОК!!
ТРЕВОГА: БОЛЬШОЙ КРАХ БЛИЗОК!!
ФРС только что выпустила новые макро данные, и это гораздо хуже, чем кто-либо ожидал.
Мы подходим к глобальному краху рынка, и большинство людей даже не подозревают, что это происходит.
Это чрезвычайно медвежье для рынков.
Если у вас есть активы прямо сейчас, вероятно, вам не понравится то, что будет дальше.
То, что мы видим, не нормально.
Системная проблема финансирования тихо накапливается под поверхностью, и почти никто к этому не готов.
ФРС уже в спешке.
Их баланс вырос примерно на 105 миллиардов долларов.
Фонд репо добавил 74,6 миллиарда долларов.
Облигации с ипотечным обеспечением выросли на 43,1 миллиарда долларов.
Государственные облигации? Только 31,5 миллиарда долларов.
Это не бычий QE и печатание денег.
Это экстренная ликвидность, потому что финансирование ужесточилось, и банкам нужны были наличные.
И им это нужно быстро.
Когда ФРС принимает больше MBS, чем государственных облигаций, это красный флаг.
Это значит, что качество залога ухудшается.
Это происходит только во время стресса.
Теперь отдалитесь, чтобы увидеть более важную проблему, которую большинство людей игнорирует.
Национальный долг США достиг исторического максимума.
Не только на бумаге - структурно.
Более 34 трлн долларов и растёт быстрее, чем ВВП.
Процентные расходы взлетают и становятся одной из крупнейших частей федерального бюджета.
США выпускают новый долг только для того, чтобы платить проценты по старому долгу.
Это долговая спираль.
На данный момент государственные облигации не являются по-настоящему «безрисковыми».
Это сделка доверия.
И доверие начинает трещать.
Иностранный спрос угасает.
Внутренние покупатели чрезвычайно чувствительны к ценам.
Что означает, что ФРС тихо становится покупателем последней инстанции, признают они это или нет.
Вот почему стресс финансирования так важен прямо сейчас.
Вы не можете поддерживать рекордный долг, когда рынки финансирования сжимаются.
Вы не можете иметь дефицит в триллион долларов, пока качество залога ухудшается.
И вы определённо не можете продолжать притворяться, что это нормально.
И это не только проблема США.
Китай делает то же самое одновременно.
ПБК ввел более 1,02 триллиона юаней всего за одну неделю через обратные репо.
Другая страна.
Та же проблема.
Слишком много долга.
Недостаточно доверия.
Глобальная система, построенная на текущих обязательствах, которые никто на самом деле не хочет держать.
Когда и США, и Китай вынуждены вводить ликвидность одновременно, это не стимул.
Это глобальная финансовая система начинает забиваться.
Рынки всегда неправильно интерпретируют эту фазу.
Люди видят инъекции ликвидности и думают «бычий».
Они ошибаются.
Это не о завышении цен.
Дело в том, чтобы поддерживать финансирование.
И когда финансирование прерывается, всё остальное становится ловушкой.
Последовательность никогда не меняется:
Облигации движутся первыми.
Рынки финансирования показывают стресс перед акциями.
Акции игнорируют это - пока не смогут.
Криптовалюта получает самый жесткий удар.
Теперь посмотрите на сигнал, который на самом деле имеет значение.
Золото на исторических максимумах.
Серебро на исторических максимумах.
Это не рост.
Это не инфляция.
Это капитал, отвергающий суверенный долг.
Деньги покидают бумажные обещания и переходят в твердые залоги.
Это не происходит в здоровых системах.
Мы уже видели эту настройку раньше:
→ 2000 год перед крахом доткомов
→ 2008 год перед ГФК
→ 2020 год перед заморозкой рынка репо
Каждый раз за этим следовала рецессия.
ФРС зажата в угол.
Печать агрессивно, и металлы взрываются, сигнализируя о потере контроля.
Не печатайте, и рынки финансирования захватят, пока долговая нагрузка станет невозможной для обслуживания.
Рискованные активы могут игнорировать реальность некоторое время.
Но никогда не навсегда.
Это не обычный цикл.
Это тихий кризис баланса, залога и суверенного долга, формирующийся в реальном времени.
К тому времени, когда это станет очевидно, большинство людей уже окажется в неправильной позиции.
Ставьте себя в соответствующее положение, если хотите пройти через 2026 год.
Я уже более десяти лет предсказываю основные вершины и низины.
Когда я сделаю свой следующий шаг, я опубликую его здесь первым.
Если вы ещё не следите, вам, вероятно, стоит - пока не стало слишком поздно.
