Люди продолжают называть их обоих «спросом».
Генеральный директор Goldman Дэвид Соломон недавно сказал, что рынки прогнозов «супер интересны» и упомянул о встрече с «двумя крупными компаниями прогнозов» за последние две недели.
Генеральный директор Robinhood назвал рынки прогнозов «самым быстро растущим бизнесом компании за всю историю».
a16z сформулировали это даже яснее: «Рынки прогнозов уже вышли в мейнстрим».
Это не хайп крипто Твиттера. Это мейнстримные финансы, рассматривающие контрактные события как реальную категорию продуктов.
Теперь посмотрите, что происходит на Solana. Kalshi говорит: «Токенизация — это конечная игра», и она принесла токенизированные прогнозы на Solana через Jupiter и DFlow. Импликация проста: как только ставка становится токеном, она перестает быть ставкой. Она становится инструментом — чем-то, что вы можете торговать, маршрутизировать, пакетировать и потенциально использовать внутри DeFi, как любую другую ногу риска.
Здесь начинается легкая история («больше продуктов, больше объема = более сильная цепь»), которая начинает вводить в заблуждение.
Некоторые из того, что растет, не является использованием в повседневном смысле. Это способность рынка торговать неопределенностью.
Резюме Wintermute добавляет полезный контраст: ликвидность смещается к акциям, ИИ и рынкам прогнозов, в то время как цифровые активы отстают — и даже в этой рамке следующий этап зависит от возобновленных вливаний в крипто ETF и DAT.
Другими словами: предельный доллар может быть в поисках мест, где неопределенность оценивается чисто, в то время как крипто ждет, когда потоки оберток (ETF) снова включатся.
Таким образом, вы получаете две силы, растущие одновременно, но это не одно и то же:
• Спрос на экспозицию: людям нужен риск SOL в обертке портфеля. Это «удержание».
• Спрос на вероятность: людям нужны торгуемые распределения событий. Это «торговля».
Оба могут увеличивать активность. Только один надежно превращается в долговременную полезность сети.
Несколько последствий, которые не появляются в заголовках:
• SOL может выглядеть нормально по цене, в то время как качество рынка меняется под ним.
Если больше выражения рисков смещается в токены событий и структурированные сделки с вероятностью, экосистема может казаться «более занятой», в то время как глубина спотового рынка становится более чувствительной к режиму (стабильной в спокойствии, тонкой в стрессе).
• Рынки начинают двигаться на основе переоценки вероятностей, а не новостей.
Когда рынки событий ликвидны, большое изменение часто происходит до разрешения. После события вы в основном наблюдаете, как позиции распускаются, а не «новую информацию».
• Хеджирование становится родным для событий.
Вместо того чтобы хеджировать SOL только с помощью ценовых инструментов, трейдеры хеджируют результаты. Вот когда сигналы финансирования/волатильности могут перестать соответствовать тому, что спотовые трейдеры думают, что они видят.
• Регулирование перестает быть сноской.
Соломон явно указал на «регуляторную структуру» вокруг рынков прогнозов. Регулируемая площадка событий, которая токенизирует контракты на Solana, не то же самое, что «DeFi ставки». Это меняет, кто может участвовать, как капитал появляется и как ему разрешено двигаться.
А это оставляет единственный вопрос, который имеет значение — не притворяясь, что мы знаем ответ:
Становится ли Solana сильнее как сеть или она финансовизируется как поверхность для торговли неопределенностью — где «рост» в основном означает больше оборота вероятностей?
A/B — выберите режим:
A) Конвергенция: рынки событий углубляют ликвидность и улучшают ценообразование для самого SOL.
B) Дивергенция: рынки событий переносят бюджеты рисков в торговлю вероятностями, и SOL становится лучшим местом неопределенности, чем более сильная сеть.
Одно чистое, наблюдаемое испытание (без нарратива): какой единственный видимый в цепочке знак вы бы использовали, чтобы отличить A от B на Solana?
