Группа Goldman Sachs значительно повысила прогноз цены на золото до 5400 долларов, ожидая, что восходящий импульс может продолжаться в 2026 году
Согласно сообщению Bloomberg, Goldman Sachs увеличила свой прогноз цены на золото на 10% на 2026 год на прошлой неделе, повысив его с 4900 долларов за унцию до 5400 долларов. Анализ показывает, что это обусловлено совместными усилиями центральных банков, ETF и частных инвесторов.
В частности, с учетом глобальной неопределенности в политике, центральные банки в 2025 году продолжат активные закупки золота. Исходя из этого, Goldman Sachs ожидает, что в 2026 году центральные банки разных стран будут сохранять среднее месячное приобретение золота на уровне 60 тонн, чтобы обеспечить долгоср диверсификацию своих резервных активов;
в то время как развивающиеся страны, стремясь избавиться от зависимости от единой валюты, также будут продолжать наращивать свои запасы золота, чтобы оптимизировать структуру своих валютных резервов.
Между тем, западные золотые ETF с начала 2025 года увеличили свои запасы примерно на 500 тонн, что значительно превышает обычные уровни, движимые только ожиданиями изменения процентных ставок.
Более того, частные инвесторы больше не рассматривают золото только как хедж против краткосрочных событий, а рассматривают его как инструмент для решения долгосрочных рисков, связанных с финансовой устойчивостью и другими политическими рисками, и такая "липкая" потребность, как правило, не легко ослабляется.
В отчете говорится, что если глобальная политическая неопределенность продолжится, распределение активов в частном секторе будет еще больше диверсифицировано в сторону золота, что может подтолкнуть цены на золото выше текущих прогнозов;
Однако в отчете также содержится предупреждение, что если в будущем политика таких крупных экономик, как США, станет более ясной и стабильной, инвесторы и учреждения, которые изначально купили золото из-за "панических настроений", потеряют основную причину для его дальнейшего удержания, и цены на золото могут столкнуться с давлением на корректировку.
Таким образом, прогноз Goldman Sachs предполагает, что под воздействием совместных факторов, таких как спрос на защитные активы, потребность в диверсификации и ожидания о смягчении ликвидности, восходящая логика на рынке золота в 2026 году по-прежнему будет доминировать, но в дальнейшем необходимо будет обратить особое внимание на изменения в глобальной политике и потоках капитала.