ВВЕДЕНИЕ:
На протяжении многих лет нарратив о "принятии Биткойна на уровне нации-государства" начинался и заканчивался с президента Найиба Букеле из Эль-Сальвадора. Но пока Эль-Сальвадор покупал $BTC в вашей ленте Twitter, Королевское правительство Бутана добывало его с помощью своих рек.
В конце 2023 и 2024 годов данные на блокчейне раскрыли удивительную реальность: государственная инвестиционная компания Бутана, Druk Holding & Investments (DHI), держала более 13,000 BTC (стоимостью более 1 миллиарда долларов). Этот резерв составляет почти 30% от общего ВВП Бутана — цифра, которая затмевает активы Эль-Сальвадора.
Этот подход предлагает радикально другой план того, как суверенные государства могут взаимодействовать с цифровыми активами.
ДВИГАТЕЛЬ ЭТОГО МАЙНИНГ-ГИГАНТА
Бутан имеет уникальное географическое преимущество: огромные реки, стекающие с Гималаев. Это позволяет им производить колоссальные объемы гидроэлектрической энергии — гораздо больше, чем может потребить их небольшое население и отсутствие тяжелой промышленности. Ранее Бутан экспортировал избыток электроэнергии в Индию. Этот экспорт привел к потерям при передаче и трениям в переговорах по тарифам. Затем Бутан решил использовать свой избыток электроэнергии для питания майнинговых установок Antminer. Вместо того чтобы продавать электроэнергию за копейки, они "экспортируют" её в цифровом виде, превращая в биткойны, фактически действуя как аккумулятор для ценности. Это позволяет им монетизировать заброшенную энергию, которая в противном случае была бы потрачена впустую или продана со скидкой. Исследования показывают, что они тихо начали майнинг еще в 2019 году, когда цена биткойна составляла примерно 5000 долларов, что означает, что их прибыльные маржи астрономически высоки по сравнению с недавними новичками.
МАКРО ХЕДЖ: ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО:
Почему консервативное буддийское королевство рискует своим казначейством на "волшебные интернет-деньги"? Ответ заключается в экономическом выживании.
Независимость от туризма:
Пандемия COVID-19 разрушила туристическую индустрию Бутана (его основной источник иностранной валюты). В это трудное время майнинг биткойнов обеспечил поток доходов, который не требовал ни туристов, ни открытых границ.
Твердая валюта и ликвидность:
Валюта Бутана, нгултрум, привязана к индийской рупии. Путем майнинга биткойнов Бутан генерирует актив, который можно мгновенно ликвидировать за доллары США, диверсифицируя свои резервы, отходя от зависимости от своего гигантского соседа, Индии.
Финансирование государства:
В 2023 году, на фоне глобальной инфляции, король использовал прибыли от майнинга для финансирования увеличения зарплат на 50% для государственных служащих и военных. В то время как другие страны печатали деньги (вызывая инфляцию) для оплаты долгов, Бутан "напечатал" биткойны (дефляционные), чтобы заплатить своим людям.
