Bitwise diz que esse drawdown pode já ser o fundo e a configuração parece familiar. Os preços parecem fracos, o sentimento é pesado, mas os dados subjacentes estão melhorando silenciosamente, mesmo quando $BTC fica bem abaixo dos máximos recentes.
Em sua última análise de mercado, Bitwise compara as condições atuais ao Q1 2023.
Naquela época, os gráficos estavam confusos após FTX, mas os fundamentos estavam se estabilizando. O uso aumentou, os negócios se recuperaram e os preços seguiram depois. A empresa argumenta que Q4 2025 mostra o mesmo tipo de desconexão.
1. $ETH caiu ~29% no Q4 enquanto as transações atingiram novos máximos históricos
2. As ações de criptografia caíram ~20%, mesmo com receitas superando a maioria dos setores
3. O AUM de stablecoin e a atividade de transações dispararam para novos recordes
Os preços ainda estão sob pressão, mas a escala não desapareceu. Com capitalização de mercado total próxima a $2,8T e trilhos de adoção se expandindo, Bitwise vê estresse - não colapso. Historicamente, é aí que os mínimos de longo prazo tendem a se formar.
