Структура прибыли биткойна по-прежнему слаба, и рынок это знает
После недавнего падения примерно на 31% процент предложения биткойна с прибылью резко упал, достигнув минимума около 64%, уровня, который обычно появляется во время переходов в медвежьи рынки, а не в здоровые бычьи фазы. Хотя цена отскочила, рентабельность лишь на короткое время восстановилась до 75% перед тем, как снова остановиться и откатиться.
Эта реакция имеет значение. Она предполагает, что многие поздние участники использовали отскок, чтобы выйти на уровне без убытка или сократить убытки, а не уверенно удерживать активы. Такое поведение отражает хрупкую уверенность, а не силу накопления.
Исторически биткойн демонстрировал гораздо более стабильное бычье поведение, когда предложение с прибылью остается постоянно выше 75–80%. Этот диапазон, как правило, совпадает с периодами, когда откаты быстро поглощаются, и продолжение тренда становится структурно поддерживаемым.
Прямо сейчас, с предложением с прибылью, колеблющимся около 71%, рынок находится в уязвимом среднем положении. Он не эйфоричен, но и не безопасен.