🇺🇸 Риск рефинансирования долга США растет (быстро)

26% федерального долга США погашается в течение следующих 12 месяцев — это одна из самых высоких долей перекрестного рефинансирования, наблюдаемая в этом столетии.

Для справки:

Предыдущий пик составил ~29% в 2020 году, когда ставка ФРС была близка к 0%

С 2010 по 2020 год эта доля в основном оставалась ниже 20%

Сегодня политика ставки составляет около 3.75%, и рынки закладывают два снижения ставки в этом году

Что это означает?

Приблизительно $10 триллионов долга США может потребоваться рефинансировать в течение следующего года — по значительно более высоким процентным ставкам по сравнению с эпохой нулевых ставок.

Почему это важно для рынков

Более высокие расходы на рефинансирование могут:

увеличить давление на бюджетный дефицит США

поддерживать высокие доходности облигаций

ужесточить общие финансовые условия

поддерживать спрос на «позиционирование с низким риском», когда неопределенность возрастает

Ключевой вопрос:

Считаете ли вы, что давление на рефинансирование заставит быстрее снижать ставки — или риски инфляции сохранят ставки выше на более длительный срок?

Отказ от ответственности: Этот пост предназначен только для информационных целей и не является финансовым советом. Всегда проводите собственное исследование и управляйте рисками.