Короткие позиции по Биткойну падают на 82%, хедж-фонды сокращают свою экспозицию: восстановление или больше осторожности?
Хедж-фонды с плечом сократили свою короткую позицию по Биткойну [BTC] на фьючерсах CME с 444 миллионов долларов, зарегистрированных в августе, до 78 миллионов долларов в середине января, что составляет снижение на 82%, которое может быть как бычьим, так и медвежьим, в зависимости от других факторов.
Согласно приложенному графику, такое снижение короткой экспозиции со стороны хедж-фондов совпало с минимумом локальной цены и, до определенной степени, может интерпретироваться как бычий сигнал для BTC.
Тем не менее, движения хедж-фондов всегда являются нулевой суммой для Биткойна, так как они покупают спотовые ETF в США и продают фьючерсы CME, чтобы получить разницу в цене, обычно известную как арбитраж или доходность.
Эта прибыльная доходность значительно снизилась с почти 10% до 5% за последние месяцы, поскольку цена BTC упала более чем на 30%, что делает ее менее привлекательной.
Согласно мнению некоторых аналитиков, эти фонды не только сократят свою экспозицию к коротким позициям, когда доходность станет менее привлекательной, но также могут отказаться от спотовых ETF на BTC. Это, вероятно, может стимулировать вывод капитала из ETF.
На самом деле, на протяжении этой недели ETF зафиксировали общий вывод в $1.33 миллиарда. Это изменило сильный спрос, наблюдавшийся в начале января, что привело к росту цены BTC до $98,000.
Однако средний поток ETF за 30 дней снова стал отрицательным, что еще больше подчеркивает слабый общий институциональный спрос на BTC.
Иными словами, сокращение коротких позиций хедж-фондами недостаточно, чтобы подтолкнуть BTC, если только не возобновятся сильные притоки спотовых ETF.
Сказав это, неделя с уклоном к избеганию риска со стороны инвесторов была оправдана из-за геополитической эскалации и кризиса японских облигаций.
$BTC
