Биткойн испытал резкое изменение в позиционировании крупных фондов. Хедж-фонды, использующие кредитное плечо, значительно сократили свои короткие позиции. Их общая короткая экспозиция снизилась с очень высокого уровня в прошлом году до гораздо меньшего уровня к середине января. Это большое движение, и оно стало поводом для нового обсуждения. Некоторые считают это положительным знаком. Другие думают, что это требует осторожности.


В прошлых рыночных циклах резкое падение коротких позиций часто происходило рядом с локальными ценовыми минимумами. Когда фонды прекращают ставить против цены, это может снизить давление на продажу. Это иногда помогало Биткойну найти поддержку. Из-за этого некоторые трейдеры считают, что текущая установка может способствовать отскоку. Однако этот сигнал сам по себе недостаточен для подтверждения ралли.


Чтобы понять полную картину, полезно посмотреть на то, как эти фонды обычно торгуют. Многие хедж-фонды осуществляют так называемую базисную торговлю. Они покупают спотовый Биткойн через одобренные фонды и одновременно продают фьючерсные контракты. Цель состоит в том, чтобы заработать на ценовом разрыве между двумя рынками. Это работает лучше всего, когда этот разрыв широкий.


В последние месяцы эта доходность значительно снизилась. Она упала с почти десяти процентов до около пяти процентов. В то же время цена на Биткойн упала более чем на тридцать процентов. Это сделало торговлю менее привлекательной. Когда вознаграждение уменьшается, фонды часто сокращают обе стороны торговли. Это означает меньшее количество коротких позиций по фьючерсам, но также и меньшее количество покупок спотового Биткойна.


Это изменение уже отразилось на потоках фондов. После сильного спроса в начале января рынок наблюдал значительные оттоки на этой неделе. Более одного миллиарда долларов покинуло фонды спотового Биткойна. Это вернуло месячный средний поток в отрицательную зону. Это показывает, что крупные инвесторы все еще осторожны и не спешат возвращаться.


Из-за этого снижение коротких позиций не автоматически означает, что цена вырастет. Без стабильных притоков в спотовые продукты любое восходящее движение может столкнуться с трудностями в удержании. Проще говоря, меньше ставок против Биткойна помогает, но все еще требуется сильная покупка.


Широкое настроение на рынке также сыграло роль. Ранее в этом месяце инвесторы перешли в режим избегания рисков. Глобальные напряжения и стресс на японском рынке облигаций заставили многих предпочесть безопасность. Это давление затронуло все рискованные активы, включая Биткойн.


Некоторые из этих рисков теперь, похоже, ослабевают. Наблюдатели за рынком ожидают, что наступающая неделя будет более спокойной. Главное событие, которое осталось, - это решение центрального банка о процентной ставке позже в этом месяце. Также все больше разговоров о том, что мировые политики могут предпринять действия для стабилизации японской иены. В последнее время иена продемонстрировала сильный рост на этой идее.


Некоторые аналитики считают, что такого рода действия могут добавить свежую ликвидность на рынках. Если это произойдет, такие активы, как Биткойн, могут извлечь выгоду. Другие указывают на то, что Биткойн уже вышел из зоны высокого риска на основе показателей момента и волатильности. Они сравнивают текущую ситуацию с периодом перед ралли, наблюдаемым во втором квартале прошлого года.


На момент написания Биткойн торгуется чуть ниже девяноста тысяч долларов. Рынок больше не находится в режиме паники, но также не демонстрирует сильной уверенности.


В конце концов, сообщение сбалансировано. Сокращение коротких позиций хедж-фондами является значительным изменением. Риск в целом выглядит лучше, чем раньше. Однако слабый спрос со стороны крупных покупателей сохраняет неоднозначный прогноз. Биткойн может закладывать основу, но следующий четкий шаг будет зависеть от того, вернется ли реальная покупка.

#bitcoin #CryptoNewss #cryptooinsigts #Binance