Канада приняла одно из самых тихих — и самых противоречивых — решений в современной управлении резервами.

В 1960-х годах Канада входила в число ведущих стран по золоту, располагая более 1,000 тонн слитков. В то время это стоило около 1,15 миллиарда долларов. В современных терминах? Более 150 миллиардов долларов.

Вместо того чтобы удерживать, successive governments slowly unwound the position. Год за годом, тонна за тонной, золото продавалось. К 2016 году Канада пересекла историческую черту — став единственной страной G7 практически с нулевыми золотыми резервами.

Логика тогда казалась разумной: • Золото не приносит процентов

• Хранение и безопасность стоят денег

• Ликвидные, доходные иностранные активы выглядели "умнее"

Поэтому Канада выбрала доход вместо страховки.

Переносимся в сегодня — и это решение выглядит совершенно иначе.

Пока Канада вышла, США, Германия, Китай и другие удвоили свои усилия, рассматривая золото не как инвестицию, а как защиту денег. Хедж против обесценивания валюты, санкций и системных шоков.

С золото, которое неоднократно доказывало свою роль во время кризисов, многие теперь считают шаг Канады дорогостоящей ошибкой в оценке рисков — торговлей долгосрочной устойчивостью ради краткосрочной эффективности.

История имеет способ переоценки решений.

Золото просто продолжает напоминать нам. 🥇

$ENSO $SOMI $NOM