ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА ГОТОВИТСЯ ПРОДАТЬ ДОЛЛАРЫ США И КУПИТЬ ЯПОНСКИЕ ИЕНЫ ВПЕРВЫЕ В ЭТОМ СТОЛЕТИИ.
Нью-Йоркский Фед уже провел проверки ставок, что является точным шагом, предпринятым перед реальным валютным вмешательством. Это означает, что США готовятся продавать доллары и покупать иены.
Это редкость. И исторически, когда это происходит, глобальные рынки взлетают.
Япония находится под сильным давлением. Иена была слабой на протяжении многих лет, доходность японских облигаций находится на многолетних максимумах, и Банк Японии все еще настроен жестко. Вместе это создает стресс не только для Японии, но и для глобальных рынков. Вот почему центральные банки теперь воспринимают ситуацию всерьез.
Япония уже много раз пыталась защитить свою валюту самостоятельно. Но это не удалось в 2022 и 2024 годах. Даже вмешательство в июле 2024 года сработало только на короткое время.
История очень ясна в этом: когда Япония действует в одиночку, это не срабатывает. Когда США и Япония действуют вместе, это работает.
Мы видели это в 1998 году во время Азиатского финансового кризиса. Самостоятельные вмешательства Японии провалились, но когда США присоединились, иена стабилизировалась. Мы увидели это еще более четко в 1985 году с Плаза Аккордом, когда скоординированные действия снизили доллар почти на 50% за два года.
Это изменило все: доллар ослаб. Золото, товары, неамериканские рынки все выросли.
Если Фед вмешается, вот как это будет происходить:
- Фед создает доллары, продает их и использует эти доллары для покупки иен.
- Это ослабляет доллар и увеличивает глобальную ликвидность.
- И всякий раз, когда доллар намеренно ослабляется, цены на активы, как правило, растут.
Теперь посмотрите на криптовалюту.
Биткойн имеет одну из самых сильных обратных зависимостей от доллара и одну из самых сильных положительных зависимостей от иены. Прямо сейчас корреляция BTC иены близка к рекордным максимумам.
Но есть подвох.
Все еще сотни миллиардов долларов связаны с торговлей иенами. Люди занимают дешевые иены и инвестируют в акции и криптовалюту. Когда иена внезапно укрепляется, они вынуждены продавать эти активы, чтобы погасить кредиты.
Мы увидели это в августе 2024 года: небольшое повышение ставки БОК отправило иену выше. Биткойн обрушился.
