Состояние семи гигантов на американском рынке акций: от "одновременного роста" к "внутренней дифференциации"

В условиях таких изменений нам также необходимо адаптировать стратегию, переходя от "бесполезного следования" к "тщательному выбору":

1. Полностью отказаться от мышления "бесполезной покупки": стратегия покупки семи гигантов в последние годы больше неэффективна для опережения рынка. Будущие доходы будут в большей степени зависеть от глубокого изучения отдельных акций, а не от общего оптимизма по отношению к сектору.

2. Обращать внимание на "качество" в отчетах, а не на "количество": помимо того, превышают ли доходы и прибыли ожидания, важно обратить внимание на:

· Свободный денежный поток: не нанесло ли высокое капитальное вложение серьезный ущерб способности компании генерировать денежные средства?

· Будущие прогнозы: оценки руководства по срокам окупаемости инвестиций в ИИ и осторожные или оптимистичные прогнозы по росту на следующий квартал?

· Конкретные достижения в коммерциализации: например, сколько нового дохода принес Microsoft Copilot? Каков темп роста рекламного бизнеса Amazon?

3. Осторожно с волатильностью на фоне высокой оценки: общая оценка семи гигантов по-прежнему находится на исторически высоком уровне (ожидаемое соотношение цена/прибыль около 29 раз). Если отчет или прогноз не оправдают уже высокие ожидания рынка, цена акций может сильно колебаться. Не следует слепо "покупать на дне" только потому, что цена акций временно упала.

4. Расширить горизонты за пределы семи гигантов: рыночный капитал ищет новые возможности. Вы можете обратить внимание на:

· "Продавцов лопат" в полупроводниковой цепочке: например, компанию KLA, занимающую сильные позиции в производстве полупроводникового оборудования.

· Потенциальных рецидивистов в области корпоративного программного обеспечения: например, ServiceNow, которая расширяется в управление обслуживанием клиентов, или IBM, у которой проявляются результаты контроля затрат.

· Компании, которые получат выгоду от "Закона о большом красивом": ожидается, что этот закон принесет Amazon, Meta и Google огромный прирост свободного денежного потока.

5. Правильная настройка активов, чтобы избежать чрезмерной концентрации: доля семи гигантов в индексе S&P 500 уже очень высока (около 35%). Если доля американских акций в вашем портфеле велика, вы фактически уже сделали ставку на эти компании. Рассмотрите возможность разумного распределения средств на другие регионы (например, международные рынки) или другие секторы для балансировки рисков.

В общем, "дифференциация" и "подтверждение" являются ключевыми темами этого отчетного сезона. Долгосрочная история роста технологических гигантов по-прежнему актуальна, но "простая модель" инвестирования больше не работает. #美股七巨头财报

Вышеизложенное представляет собой лишь личное мнение.