Strive расширяет сделку с бессрочными привилегированными акциями на $150 млн, предлагая план для обновления долговой стратегии

Strive (ASST) увеличила свое последующее предложение бессрочных привилегированных акций серии A со ставкой переменной доходности (SATA) до более чем $150 миллионов, установив цену акций на уровне $90 за каждую. Эта структура становится потенциальным образцом для замены конвертируемого долга с фиксированным сроком погашения бессрочным акционерным капиталом, устраняя риск рефинансирования.

Фирма по управлению активами и биткойн-казначейство планирует выпустить до 2.25 миллиона акций SATA через сочетание публичного размещения и частных соглашений по обмену долговыми обязательствами. Средства в первую очередь будут направлены на погашение конвертируемых старших облигаций Semler Scientific с процентной ставкой 4.25%, которые гарантированы Strive.

Ожидается, что примерно $90 миллионов основной суммы будет обменяно напрямую на около 930,000 вновь выпущенных акций SATA. Оставшиеся чистые поступления, вместе с наличными и потенциальными средствами от отмены сделок с capped call, предназначены для выкупа или обратного выкупа оставшихся конвертируемых облигаций Semler, погашения долгов по кредитному соглашению Semler с Coinbase и финансирования дополнительных покупок биткойнов.

Вместо рефинансирования традиционного долга Strive конвертирует обязательства с фиксированным сроком погашения в бессрочные привилегированные акции. SATA имеет переменный дивиденд, который в настоящее время установлен на уровне 12.25%, не имеет даты погашения и функции конверсии. Поскольку инструмент рассматривается как акционерный капитал, а не как долг, он улучшает отчетные показатели кредитного плеча и финансовую гибкость. В обмен бывшие держатели облигаций отказываются от возможности конверсии акций в пользу более доходной старшей ценной бумаги с ликвидностью и приоритетом над обыкновенными акциями.

Этот подход также может быть актуален для Strategy (MSTR), которая держит примерно $8.3 миллиарда в невыплаченных конвертируемых облигациях. Ее крупнейшая транш составляет $3 миллиарда, срок погашения 2 июня 2028 года, с ценой конверсии $672.40 — примерно на 300% выше текущей цены акций около $160.

Использование бессрочного привилегированного капитала для погашения или обмена такого долга может дать исполнительному председателю Майклу Сэйлору еще один рычаг для снижения риска будущего погашения, сохраняя при этом гибкость баланса.