Согласно последним данным о коэффициентах Polymarket:
Вероятность снижения процентной ставки ФРС в январе упала ниже 1%, рынок почти единодушно считает, что в этом месяце не будет никаких действий;
Тем временем вероятность "сохранения процентной ставки на неизменном уровне" возросла до 99%+.
Это явление внезапной концентрации вероятностей является очень явным перерасчетом рыночных ожиданий**, а не небольшой волатильностью.
Этот раунд не только "ожидание снижения процентной ставки"
Давайте сначала разберемся, почему это влияет на криптовалюту:
🔹 Рынок изначально ожидал смягчения, но потом перестал ожидать
Ранее все ожидали, что после данных по CPI и занятости ФРС снова снизит процентную ставку, но теперь это почти "отменено". Такой "переход от смягчения к приостановке" приведет к сокращению "ценового пространства для рискованных активов", и активы с высокой бета, такие как BTC/ETH, отреагируют первыми.
🔹 Слухи о вмешательстве доллара/иены увеличивают неопределенность.
Федеральная резервная система и соответствующие японские ведомства проявляют признаки вмешательства на валютном рынке, доллар к иене резко колебался в краткосрочной перспективе, доходность американских облигаций также была под давлением. Эта нестабильность на валютном рынке часто приводит к колебаниям глобальной склонности к риску.
🔹 Эта "политическая неопределенность" не приносит ликвидности, а скорее наблюдение.
Рынок чаще всего боится "отсутствия направления" — когда вероятность снижения ставок почти исчезает, но политические и интервенционные факторы вмешиваются, никто не решается делать ставки. Падение BTC/ETH в значительной степени связано с неопределенностью ожиданий, а не с конкретной негативной новостью.
📉 Почему BTC/ETH более чувствительны, чем вы думаете?
Просто скажу пару слов о своем понимании:
Криптовалюта не является единой валютой — она одновременно является рискованным активом, заменой капитала и носителем ликвидности.
Когда ожидания политики меняются с "возможного снижения ставок" на "стабильные ставки + обсуждение интервенций", это фактически отводит рискованную склонность рынка от "агрессивного режима" к "защитному режиму". Это более провоцирует волатильность, чем само снижение ставок.
Ожидания могут больше влиять на рынок, чем результаты.
Как будто перед несколькими заседаниями FOMC BTC уже начал двигаться, но после выхода фактического результата цена почти не изменилась. Рынок очень рано учел большинство ожиданий.
Направление доллара само по себе является скрытой переменной криптовалюты.
Как только доллар начинает проявлять "изменяющийся канал", это не только влияние обменного курса, но и через стоимость капитала, глобальную ликвидность, арбитражные стратегии и другие факторы влияет на крипторынок.
Вот почему, когда мы смотрим на BTC/ETH, нельзя учитывать только факторы на блокчейне, макроэкономические ожидания также являются переменной.
Я считаю, что в этом цикле действительно есть два уровня различий:
1️⃣ Восстановление или откат на уровне макроэкономических ожиданий.
Когда рынок снижает вероятность "снижения ставок" до почти нуля, это фактически замораживает идею "других мер стимулирования". Это приведет к тому, что все рискованные активы потеряют слой поддержки, на которую они могли бы полагаться.
2️⃣ Монетарная политика не является изолированным событием.
Не только вероятность снижения ставок упала, но и слухи о вмешательстве доллара/иены, политическое давление на Федеральную резервную систему, переоценка глобальных активов — все это складывается в рябь неопределенности. Волатильность BTC/ETH больше связана с этой макроэкономической резонансностью, чем с единичным "изменением процентной ставки".
В общем, дело не в том, что BTC не работает, а в том, что рынок не имеет "четкого следующего направления".
Когда макроэкономика не объяснена четко, цена естественно меняет направление.#特朗普取消对欧关税威胁 #加密市场观察 #BTC
